Principaux renseignements

• Janet Yellen, l’ancienne présidente de la Réserve fédérale, prévoit une baisse des taux d’intérêt aux États-Unis dans le courant de l’année, malgré les événements récents.
• Le conflit avec l’Iran menace de perturber les chaînes d’approvisionnement mondiales et d’alimenter l’inflation.
• Des affrontements potentiels se profilent entre le futur président de la Fed, Kevin Warsh, connu pour sa position intransigeante sur l’inflation, et le président Biden.

Yellen estime qu’une baisse des taux d’intérêt américains reste possible plus tard cette année malgré les récents développements. Le conflit en cours impliquant l’Iran a eu un impact significatif sur les prix mondiaux du pétrole, créant un choc d’offre de grande ampleur qui touche divers secteurs, allant des carburants et du gaz naturel liquéfié aux engrais, à l’alimentation, au transport maritime et aux semi-conducteurs.

Une baisse des taux d’intérêt en 2026, après tout ? 

Tout en reconnaissant la nécessité potentielle de futures hausses des taux, Yellen souligne la stabilité des anticipations d’inflation à long terme, laissant entendre qu’un tel scénario est peu probable dans l’immédiat. Elle considère qu’une baisse des taux d’intérêt plus tard dans l’année est l’issue la plus probable, mais reconnaît le caractère incertain des prévisions économiques.

Le compte-rendu de la réunion de mars de la Réserve fédérale a révélé des inquiétudes croissantes parmi les responsables quant au risque que le conflit avec l’Iran exacerbe les pressions inflationnistes. En conséquence, certains décideurs ont exprimé leur volonté d’envisager une hausse des taux d’intérêt si nécessaire. Cependant, leurs projections ne prévoyaient toujours qu’une seule baisse des taux d’intérêt en 2026, conformément à leurs prévisions de décembre.

Inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed

Yellen a également fait part de ses inquiétudes concernant l’érosion de l’indépendance de la Réserve fédérale sous l’administration du président Donald Trump. Elle a critiqué ses appels publics à une baisse des taux d’intérêt, arguant que de telles interventions risquaient de nuire à la crédibilité de l’institution et les comparant à des pratiques observées dans des pays moins développés.

Concernant le futur président de la Fed, Kevin Warsh, Yellen a évoqué un conflit potentiel avec le président en raison de la réputation de « faucon de l’inflation » de ce dernier. Elle suppose que la conviction de Warsh selon laquelle l’intelligence artificielle est source de gains de productivité substantiels a pu contribuer à sa nomination. (fc)

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