La Réserve fédérale américaine relèvera ses taux d’intérêt quatre fois cette année et réduira son bilan dès juillet, estime la banque d’investissement Goldman Sachs.

L’évolution rapide du marché du travail américain et un certain nombre de signaux « bellicistes » dans le compte rendu de la dernière réunion de politique générale de la Réserve fédérale suggèrent que la banque centrale souhaite se débarrasser rapidement de l’inflation galopante. C’est ce qu’écrit Jan Hatzius, de Goldman Sachs, dans un rapport que l’agence de presse Bloomberg a pu consulter.

« Nous avançons donc notre prévision d’une sortie du marché de décembre à juillet, avec le risque que cela se produise encore plus tôt », a déclaré M. Hatzius. L’économiste en chef de la banque a souligné le fait que l’inflation américaine, à plus de 6 %, est bien supérieure à l’objectif de la banque centrale.

Par conséquent, la banque s’attend à ce que la Fed ne se contente pas de relever les taux d’intérêt à trois reprises, comme l’institut lui-même l’a annoncé, mais qu’elle les relève à quatre reprises. « Nous continuons à prévoir une hausse des taux en mars, juin et septembre, mais nous avons maintenant ajouté une hausse des taux en décembre », souligne M. Hatzius.

Des actifs d’une valeur de 8,8 billions de dollars

En effet, dans le compte rendu de la dernière réunion de la Fed en décembre, les banquiers centraux ont indiqué qu’ils se préparaient à une normalisation rapide de la politique monétaire exceptionnellement accommodante menée jusqu’alors. La dernière fois que la Fed a actionné les freins, la stratégie consistait à resserrer la politique monétaire pour éviter une surchauffe de l’économie américaine due à une inflation malsaine et à un taux d’emploi élevé. Nous savons également, d’après le procès-verbal, qu’il est probable que la Fed réduise son propre solde d’actifs de 8 800 milliards de dollars plus rapidement que prévu.

Entre-temps, le taux de chômage américain est passé sous la barre des 4 % et les salaires des Américains ont augmenté le mois dernier : le résultat d’un marché du travail tendu.

Goldman Sachs maintient donc une prévision de 2,5 à 2,75 pour cent pour les taux de prêt. « Même avec quatre hausses de taux, nos prévisions ne sont que modestement supérieures aux taux du marché pour 2022, mais l’écart se creuse considérablement les années suivantes », argumente Hatzius.