Faut-il se préparer à une forte correction boursière en septembre ?

Après sept mois de hausse, les actions sont confrontées à de nombreux risques potentiels qui pourraient faire de septembre le pire mois de l’année pour les investisseurs en actions.

Pourquoi est-ce important ?

Le S&P500 et le Nasdaq ont clôturé le mois d'août à un prix record. Ces derniers mois, les bourses semblent donc avoir le vent en poupe. En conséquence, les craintes sont de plus en plus fortes qu'une correction soit imminente. Certains experts estiment que cela pourrait se produire dès le mois de septembre.

Selon le cabinet d’analystes CFRA, l’histoire nous enseigne que septembre est généralement un mauvais mois pour les investisseurs. Depuis la Seconde Guerre mondiale, le S&P500 n’a été positif que 45% du temps ce mois-là. Au cours des dernières décennies, on y a enregistré en moyenne une baisse de 0,56%. Cela fait de septembre, historiquement, le pire mois de l’année.

Les analystes soulignent qu’il n’est pas certain que les marchés boursiers perdront du terrain cette fois-ci, mais ils notent que les risques ont augmenté. Ils pointent notamment du doigt les changements potentiels de la politique de la Réserve fédérale, la propagation du variant Delta et les risques politiques.

Que va faire la Fed ?

Les pires baisses de septembre sont généralement enregistrées au cours de la première année du mandat d’un président. En moyenne, le S&P500 a baissé de 0,73% au cours de ces années-là. CFRA a également constaté que les années où le S&P500 a atteint de nouveaux sommets en juillet et en août – comme cette année – l’indice a baissé en moyenne de 0,74% et n’a augmenté que dans 43% des cas.

Le S&P500 a augmenté de près de 3% en août. Si nous examinons les performances de l’année jusqu’à présent, nous constatons que l’indice a déjà augmenté de 20,4%.

L’une des questions les plus importantes est la suivante : que fera la Réserve fédérale le mois prochain ? Le rapport sur l’emploi pourrait jouer un rôle important à cet égard. Se basant sur le Dow Jones, les économistes prévoient que 750.000 emplois ont été créés en août. Les analystes supposent que la Réserve fédérale annoncera la réduction du programme d’achat dès septembre, si le nombre d’emplois créés est beaucoup plus élevé que prévu. Si les données sont décevantes, la banque centrale pourrait retarder de quelques mois le resserrement de sa politique.

Un retrait progressif du programme d’achat devrait entraîner une augmentation des taux d’intérêt directeurs. Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, a admis la semaine dernière que les deux ne sont pas inextricablement liés.

Impact du variant Delta

En outre, il ne faut pas perdre de vue le variant Delta. En conséquence, plusieurs pays appliquent encore toutes sortes de mesures pour contenir la pandémie. Certains les ont même renforcées ces dernières semaines. Entre-temps, dans beaucoup de pays, nous avons également atteint le point où il devient de plus en plus difficile de convaincre les gens de se faire vacciner. C’est le cas aux États-Unis, par exemple.

Conséquence: dans certaines régions, les chiffres du coronavirus restent préoccupants. Aux USA, il y a environ 160.000 nouvelles infections par jour. Si la situation outre-Atlantique ne s’améliore pas rapidement, la Réserve fédérale pourrait envisager de mettre fin au programme d’achat à une date ultérieure.

L’inflation américaine atteint des sommets historiques

Le taux d’inflation reste également un facteur important. L’inflation américaine a atteint 5,4% en juillet. Une inflation élevée et durable pourrait entraîner une hausse des taux d’intérêt à long terme aux États-Unis, ce qui serait préjudiciable aux marchés des actions.

Julian Emanuel, responsable de la stratégie des actions et des produits dérivés chez BITG, a déclaré à CNBC que le départ des États-Unis d’Afghanistan pourrait également avoir un impact sur les marchés boursiers. « Les conséquences politiques pourraient être plus durables, surtout s’il y a des signes d’une plus grande instabilité dans la région », a-t-il déclaré.

Il a souligné que le marché se concentrait actuellement sur la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. « Je ne dis pas que le marché va chuter le mois prochain, mais de notre point de vue, il y a beaucoup de complaisance et de conviction vis-à-vis du fait que, tant que la Fed ne relève pas les taux d’intérêt, le marché ne peut pas chuter. »

Et en Europe ?

Dans notre partie du monde aussi, la probabilité qu’une correction soit en cours augmente. L’ESMA, l’organisme européen de surveillance des marchés boursiers, estime même que la probabilité d’un coup dur pour les marchés financiers est particulièrement élevée.

« Maintenant que les marchés financiers européens ont poursuivi leur redressement au cours du premier semestre de l’année, ils se négocient à des valorisations proches ou même supérieures aux niveaux que nous avons connus avant la crise du coronavirus », a noté le régulateur mercredi.

Selon l’AEMF, les investisseurs prennent beaucoup plus de risques, ce qui peut entraîner une plus grande volatilité sur les marchés boursiers. Pensez, par exemple, aux actions dites « mèmes » et aux cryptomonnaies.

« Les grands investisseurs institutionnels et les petits investisseurs doivent tenir compte du fait que les risques d’une correction de marché ‘potentiellement importante’ ont augmenté de manière significative », a déclaré l’ESMA. « Les perspectives économiques se sont améliorées au premier semestre, mais cela est contrebalancé par la hausse des valorisations de toutes les classes d’actifs, les fluctuations de prix des crypto et le risque croissant de revers majeurs. »

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