Principaux renseignements
- Les entreprises de la zone euro peinent à augmenter leurs prix en raison d’une économie atone.
- Les entreprises industrielles répercutent leurs coûts plus efficacement que les marques grand public.
- La baisse des pressions inflationnistes permet à la BCE de maintenir une politique de taux d’intérêt patiente.
Une analyse de Reuters indique que les grandes entreprises de la zone euro ont du mal à mettre en œuvre des hausses de prix malgré les chocs économiques causés par la guerre en Iran. Seul un tiers environ des plus grandes entreprises ont déclaré avoir augmenté leurs prix, une tendance qui suggère que le ralentissement économique limite leur capacité à répercuter les coûts sur les consommateurs.
Cela contraste fortement avec les conséquences de l’invasion russe en Ukraine, où près des deux tiers des entreprises ont augmenté leurs prix en raison d’une combinaison de demande post-pandémique et de dépenses publiques importantes.
Évolution du paysage économique
Olli Rehn, de la Banque centrale européenne (BCE), a noté que le contexte actuel diffère considérablement de celui de 2022. Il a souligné que le marché du travail est moins tendu et que la croissance économique globale est plus faible, ce qui s’accompagne d’un manque de mesures de relance budgétaire substantielles.
Les pressions inflationnistes étaient également plus faibles au début du conflit avec l’Iran – à 1,9 pour cent – par rapport aux 5,9 pour cent observés pendant la crise ukrainienne. Ce contexte pourrait permettre à la BCE de se montrer plus patiente en matière de hausses des taux d’intérêt, la nécessité d’un resserrement monétaire plus agressif étant moins évidente.
Analyse
À l’aide d’un outil d’IA pour analyser 175 conférences sur les résultats d’avril à mai, les chercheurs ont constaté que si de nombreuses entreprises ont évoqué la hausse des coûts énergétiques, peu d’entre elles ont pris des mesures concrètes.
Hormis les sociétés financières, seules 55 des 136 entreprises ont mis en œuvre ou prévu des hausses de prix. Ces augmentations ont principalement concerné les secteurs industriels et les entreprises directement touchées par les coûts des matières premières, telles que Nexans et BASF. En revanche, les marques grand public, notamment Volkswagen et Delhaize, ont choisi de réduire leurs coûts internes ou de maintenir des prix bas pour ne pas s’aliéner leurs clients.
Différence entre B2B et B2C
Les données révèlent un fossé entre les modèles B2B et B2C. Les entreprises industrielles ont trouvé plus facile de répercuter les coûts sur leurs clients, tandis que les entreprises de biens de consommation s’en sont largement abstenues. Karsten Junius, de la banque J. Safra Sarasin, suggère que cela pourrait s’expliquer par le fait que la croissance tirée par l’investissement est plus résistante que les dépenses des ménages.
Cependant, certains analystes préviennent que l’impact total des hausses de prix, en particulier les surcharges de carburant imposées par des géants du transport comme Deutsche Post et Lufthansa, pourrait mettre des mois à se répercuter sur l’inflation générale.
Stratégies des entreprises
Les stratégies des entreprises ont également évolué depuis 2022. De plus en plus d’entreprises ont désormais recours à des contrats de couverture et à des produits dérivés pour stabiliser leurs coûts, et un pourcentage plus élevé d’entre elles utilisent des clauses d’indexation pour automatiser les ajustements de prix.
Bien que l’échantillon se concentre sur les grandes entreprises cotées à l’échelle mondiale et ne soit pas représentatif des petites entreprises, les résultats concordent avec les données de la Commission européenne qui montrent une baisse des prévisions de prix de vente par rapport au pic de 2022. (fc)
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