Principaux renseignements

• Barco a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour 2026 suite à une forte baisse des marges d’EBITDA.
• L’effondrement de la division santé a entraîné d’importantes pertes nettes et un désendettement opérationnel.
• Une restructuration stratégique et l’acquisition de Vervent Holdings visent à relancer la croissance.

Barco a donné le coup d’envoi de la saison des résultats à la Bourse de Bruxelles sur une note négative, en annonçant une révision à la baisse significative de ses prévisions de bénéfices après un début d’année difficile. Le PDG, An Steegen, a revu à la baisse la marge d’EBITDA prévue pour 2026, la ramenant à 11-12 pour cent, ce qui représente une forte baisse par rapport à l’objectif précédent, qui était de dépasser 13 pour cent. Bien que la société table toujours sur une croissance globale de son chiffre d’affaires, cet optimisme repose en grande partie sur la récente acquisition de Vervent Holdings, qui devrait apporter une contribution d’environ 70 millions d’euros d’ici la fin de l’année.

Recul financier

Le ralentissement financier est manifeste dans les résultats du premier semestre, où le chiffre d’affaires a reculé de 8 pour cent pour s’établir à 418 millions d’euros. Ce recul a entraîné un « désendettement opérationnel », ce qui signifie que les coûts fixes d’usine n’ont pas été suffisamment couverts, provoquant une quasi-division par deux de l’EBITDA, qui est tombé à 26 millions d’euros. En conséquence, la marge bénéficiaire a chuté de 10,6 pour cent à 6,2 pour cent, et la société est passée d’un bénéfice de 23 millions d’euros à une perte nette de près de 5 millions d’euros.

Crise de la division Santé

Le principal facteur à l’origine de cette crise est la division Santé, qui a connu un effondrement spectaculaire. Le chiffre d’affaires de ce secteur a reculé de 12 pour cent, tandis que la marge d’EBITDA s’est effondrée à seulement 2,9 pour cent, une situation aggravée par une baisse de 23 pour cent des commandes.

La direction attribue cette situation à l’expiration, mi-2025, de contrats lucratifs sur le marché chirurgical qui n’ont pas encore été remplacés. En réponse, Steegen centralise la direction opérationnelle de toutes les sous-activités de la division Santé afin de mettre en place un contrôle des coûts plus strict et d’améliorer l’efficacité.

Résultats mitigés dans les autres segments

Les autres segments d’activité ont affiché des résultats mitigés, mais légèrement plus prometteurs. La division Enterprise a enregistré une baisse de 9 pour cent de son chiffre d’affaires, principalement due au déclin continu de ClickShare ; toutefois, la demande de solutions pour salles de contrôle a constitué un tampon nécessaire, et les commandes ont progressé de 5 pour cent.

De même, la branche divertissement a connu une baisse de 5 pour cent de son chiffre d’affaires — en partie due à une moindre demande d’expériences de projection immersives — mais a également enregistré une hausse de 3 pour cent des nouvelles commandes.

Le PDG reste optimiste quant à la reprise

Malgré ces difficultés, la PDG An Steegen reste optimiste quant à une reprise. Elle a souligné que le deuxième trimestre avait montré des signes d’amélioration par rapport au premier. Afin de stabiliser l’entreprise, Barco restructure sa direction pour gagner en agilité, met en œuvre des mesures de réduction des coûts et recentre ses efforts sur les unités commerciales présentant un potentiel de croissance durable.

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(ns)