Principaux renseignements

• La Banque du Japon a officiellement atteint son objectif d’inflation de 2 pour cent.
• Les dirigeants politiques restent prudents malgré cette avancée économique majeure.
• Les taux d’intérêt devraient augmenter à mesure que les pressions inflationnistes s’intensifient.

Après plus de dix ans d’efforts, la Banque du Japon a officiellement annoncé avoir atteint son objectif d’inflation de 2 pour cent. Cet objectif avait été fixé pour la première fois en 2013 dans le cadre d’une stratégie plus large visant à mettre fin à une longue période de pressions déflationnistes, qui avaient freiné la croissance économique du pays pendant des années.

Bien que les prix à la consommation aient parfois dépassé ce seuil ces dernières années, c’est la première fois que la banque centrale reconnaît que la tendance à long terme s’est stabilisée.

Hésitations politiques 

Selon la dernière mise à jour en ligne de la banque, l’indice des prix à la consommation sous-jacent est désormais conforme à l’objectif de stabilité de 2 pour cent et devrait se maintenir autour de ce niveau. Cependant, le gouvernement dirigé par la Première ministre Sanae Takaichi reste réticent à proclamer une victoire totale sur la déflation.

Objectifs de stabilité

Cette prudence est illustrée par le ministre de l’Économie, Minoru Kiuchi, qui a récemment fait valoir que l’objectif n’avait pas encore été pleinement atteint. Les observateurs suggèrent que Takaichi pourrait privilégier la relance économique au détriment de la maîtrise de l’inflation, ce qui pourrait être interprété comme une volonté de voir la banque centrale maintenir des taux d’intérêt bas.

Politique monétaire et tendances des taux d’intérêt

Lors de sa dernière décision de politique monétaire, la Banque du Japon a choisi de maintenir son taux d’intérêt de référence à 1,25 pour cent à l’issue d’un vote quasi unanime. Cette décision fait écho aux mesures récentes prises par la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine.

Malgré cette « pause », les responsables s’attendent fortement à ce que les taux remontent en décembre, à mesure que les pressions inflationnistes s’intensifient. Cette évolution fait suite à un revirement intervenu en mars 2024, lorsque la banque a commencé à mettre fin à une décennie de politique monétaire extrêmement accommodante en réponse aux hausses de prix amorcées début 2022.

Facteurs à l’origine de la hausse de l’inflation

Des données gouvernementales récentes montrent que l’inflation sous-jacente a bondi à 2,1 pour cent en septembre, contre 1,7 pour cent le mois précédent. La banque centrale a averti que les prix – hors produits alimentaires frais – devraient grimper bien au-delà de la barre des 2 pour cent.

Cette flambée est attribuée à une combinaison de plusieurs facteurs : la hausse des cours du pétrole, l’affaiblissement du yen et l’augmentation des coûts des semi-conducteurs, alimentée par la demande mondiale en matière d’intelligence artificielle.

(at)

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