De nombreuses banques centrales dans le monde ont relevé leurs taux d’intérêt au cours des derniers mois pour lutter contre l’inflation galopante. En Chine, c’est tout le contraire qui se produit. La Banque populaire de Chine (PBOC) abaisse à nouveau ses taux d’intérêt.
La banque centrale chinoise abaisse à nouveau deux de ses taux d’intérêt. Plus précisément, elle réduit le taux d’intérêt à un an de 5 points de base pour le porter à 3,65 %. Le taux à cinq ans, quant à lui, baissera de 15 points de base pour atteindre 4,30 %. Les taux d’intérêt sont donc à un niveau historiquement bas.
Ce n’est pas la première baisse de taux d’intérêt de la PBOC. La dernière fois que le taux d’intérêt à un an a été réduit, c’était en janvier. La dernière baisse du taux à cinq ans, qui a une incidence sur le prix des prêts immobiliers, remonte au mois de mai.
Stimuler la croissance économique
La Chine entend utiliser ces réductions pour stimuler sa croissance économique. Au deuxième trimestre de cette année, la croissance a été limitée à 0,4 %, après une augmentation de 4,8 % au premier trimestre. Les confinements pour contrôler la pandémie de coronavirus pèsent sur la production et la consommation industrielles. La crise immobilière joue également des tours à l’économie chinoise.
Une série de données partagées la semaine dernière a également montré que la croissance économique chinoise a ralenti de manière inattendue en juillet, ce qui a incité certaines banques d’investissement, dont Goldman Sachs et Nomura, à revoir à la baisse leurs prévisions de croissance du PIB chinois pour l’année entière.
Goldman Sachs, par exemple, a abaissé ses prévisions pour 2022 de 3,3 à 3,0 %, ce qui est bien inférieur à l’objectif de Pékin, qui est d’environ 5,5 %.
À contre-courant de la tendance mondiale
En réduisant les taux d’intérêt, la Chine va à l’encontre de la tendance mondiale. Les banques centrales de l’Union européenne, des États-Unis et du Royaume-Uni, entre autres, relèvent leurs taux d’intérêt. Ils font cela pour mettre un terme à l’inflation extrêmement élevée. La Chine a un peu plus de marge de manœuvre à cet égard. La dépréciation monétaire y est de 2,7 %. En comparaison, la vie dans la zone euro est devenue 8,9 % plus chère en juillet.
Alors que les banques centrales occidentales peuvent utiliser leurs politiques pour déclencher une récession, la Chine doit veiller à ce que sa politique monétaire actuelle ne conduise pas à une inflation galopante. Après tout, les réductions de taux d’intérêt signifient que davantage d’argent est injecté dans l’économie réelle. Si les prix augmentaient trop rapidement, la PBOC pourrait être contrainte de changer son fusil d’épaule.
