Principaux renseignements
- Vendredi, le cours de l’or est temporairement passé sous la barre des 4 050 dollars, le raffermissement du dollar américain ayant interrompu sa récente hausse.
- La volatilité des actions technologiques a incité les investisseurs à liquider leurs positions sur l’or afin de compenser les pertes subies sur d’autres marchés.
- Les banques centrales ont augmenté leurs réserves de 321 tonnes afin de se prémunir contre l’instabilité géopolitique.
Vendredi, le cours de l’or a d’abord chuté sous la barre des 4 050 dollars, en raison du raffermissement du dollar américain. La hausse qui avait suivi les récentes élections de mi-mandat s’est ainsi trouvée temporairement mise sous pression.
L’or s’échange à nouveau au-dessus de 4 050 dollars
Au moment où nous écrivons ces lignes, à 10 h 35, le cours au comptant de l’or s’établissait à 4 077,65 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’or s’affichaient quant à eux à 4 086,72 dollars. Malgré ce recul temporaire, l’or a tout de même enregistré un gain considérable sur l’ensemble de la semaine. Ce gain a été soutenu par l’évolution des prévisions budgétaires américaines et une baisse des taux d’intérêt sur les obligations d’État.
Les investisseurs liquident leurs positions sur l’or
Le cours de l’or avait affiché une tendance haussière plus tôt dans la semaine. Le métal précieux s’était apprécié de plus de 5 pour cent après la victoire des démocrates aux élections législatives. Cela avait entraîné une baisse des taux d’intérêt des obligations d’État américaines et du dollar.
L’or reste toutefois sensible aux fluctuations. Les investisseurs vendent leurs positions pour compenser les pertes subies sur d’autres marchés. Les valeurs technologiques, en particulier, ont été sous pression pour la troisième journée consécutive. Les investisseurs craignent que les dirigeants démocrates n’imposent une réglementation plus stricte aux entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle et ne freinent la croissance des centres de données.
Taux d’intérêt des obligations d’État
Cette réorientation vers des placements plus sûrs a fait chuter les taux d’intérêt des obligations d’État américaines à leur plus bas niveau depuis début septembre. Bien que la légère remontée du dollar ait rendu l’or plus cher pour les investisseurs internationaux, la demande institutionnelle reste forte.
Les analystes d’ANZ ont noté que les anticipations d’une politique budgétaire plus stricte ont fait baisser les taux d’intérêt. Une diminution des emprunts publics pourrait toutefois affaiblir certains facteurs qui soutiennent la demande d’or.
Réserves des banques centrales
Malgré tout, la demande physique reste forte. Les réserves des banques centrales ont augmenté de 321 tonnes nettes au troisième trimestre – la hausse la plus rapide depuis fin 2024 – les acheteurs institutionnels cherchant à se protéger contre l’instabilité géopolitique et l’incertitude budgétaire.
Les acteurs du marché attendent désormais les chiffres de l’emploi américain hors secteur agricole pour se faire une meilleure idée de l’évolution économique et des perspectives futures en matière de taux d’intérêt. (lv)
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