Principaux renseignements

• Alberto Musalem préconise de nouvelles hausses des taux d’intérêt pour venir à bout de l’inflation persistante.
• Selon Musalem, la politique actuelle reste trop accommodante pour freiner la hausse des prix.
• La stabilité des prix ne nécessite pas un ralentissement du marché du travail.

Alberto Musalem, président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, a laissé entendre lundi que de nouvelles hausses des taux d’intérêt pourraient s’avérer nécessaires pour freiner l’inflation. Il a fait valoir qu’il valait mieux prendre des mesures progressives dès maintenant plutôt que de procéder à des hausses plus importantes et plus brutales ultérieurement, soulignant que la banque centrale devait agir avec détermination pour garantir que l’inflation revienne à l’objectif de 2 pour cent d’ici 18 mois.

Pressions persistantes sur les prix

Selon Musalem, l’inflation n’est plus un risque théorique, mais une réalité bien présente. Il a noté que les pressions sous-jacentes sur les prix restent supérieures d’environ un point de pourcentage à l’objectif et affichent une tendance à la hausse.

Alors que les flambées des prix du pétrole et les droits de douane sur les importations ont initialement fait grimper les coûts, d’autres matières premières comme le cuivre sont désormais en hausse en raison de l’essor des investissements dans l’intelligence artificielle.

« Taux d’intérêt actuel est trop accommodant »

La résilience de la croissance économique américaine et des dépenses de consommation a encore compliqué la mission de la Fed. Si une forte croissance est généralement positive, Musalem estime qu’elle constitue un défi pour la stabilité des prix. Il considère que le taux d’intérêt actuel, compris entre 3,75 pour cent et 4,00 pour cent, est trop accommodant, ce qui signifie qu’il n’est pas encore suffisamment restrictif pour freiner efficacement l’activité économique.

Changement de stratégie de la Fed

Les récents changements dans les communications officielles de la Réserve fédérale indiquent un doute croissant quant à la possibilité que les pressions sur les prix se résolvent d’elles-mêmes sans intervention. En supprimant les formulations qui attribuaient l’inflation principalement à des chocs d’offre temporaires, la Fed a signalé que les facteurs liés à la demande et les tensions géopolitiques constituent désormais des moteurs importants de l’inflation.

Stabilité du marché du travail

Malgré les appels à un resserrement de la politique monétaire, Musalem ne pense pas que l’atteinte de l’objectif d’inflation nécessite un ralentissement du marché de l’emploi. Il a qualifié le marché du travail actuel d’équilibré et de stable, affirmant qu’il n’est pas le principal moteur de l’inflation et qu’il n’a pas besoin d’être refroidi pour atteindre l’objectif de 2 pour cent.

Il s’est toutefois dit préoccupé par les hausses de prix à venir de la part des entreprises. Les rapports des entreprises indiquent que la hausse des coûts liés à l’assurance, au transport, aux matières premières et au carburant pousse les entreprises à augmenter leurs prix de vente. Musalem a conclu que ces facteurs confirment que l’inflation constitue actuellement le problème économique le plus urgent.

(at)

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