Principaux renseignements

• Le résultat d’exploitation a grimpé de 16 pour cent pour atteindre 12,98 milliards de dollars.
• Berkshire a changé de stratégie en investissant 20 milliards de dollars en actions.
• Alphabet figure désormais parmi les cinq principales participations de la société.

Berkshire Hathaway a enregistré une hausse de 16 pour cent de son résultat d’exploitation au deuxième trimestre, atteignant 12,98 milliards de dollars contre 11,16 milliards de dollars enregistrés à la même période l’année dernière.

Succès

Cette croissance a principalement été portée par les solides performances des secteurs de l’industrie, du commerce de détail et des services — qui ont enregistré une hausse de 24 pour cent pour atteindre 4,47 milliards de dollars — ainsi que par des gains significatifs dans la division énergie, où les bénéfices ont augmenté de 27 pour cent, atteignant 891 millions de dollars. Par ailleurs, la compagnie ferroviaire BNSF a vu ses bénéfices augmenter de 6 pour cent, pour atteindre un total de 1,56 milliard de dollars. Ces succès ont permis de compenser le ralentissement observé dans le secteur de l’assurance, où tant les revenus d’investissement que les bénéfices techniques ont reculé.

Un changement stratégique dans l’affectation du capital

Un changement stratégique majeur s’est opéré sous la direction du PDG Greg Abel, qui utilise désormais les énormes réserves de capital accumulées par Warren Buffett. Rompant avec une tendance de près de trois ans à la cession d’actifs, Berkshire est redevenu un acheteur net d’actions, investissant près de 20 milliards de dollars dans des titres au cours du deuxième trimestre. La société a également considérablement intensifié son programme de rachat d’actions, dépensant environ 4,5 milliards de dollars pour racheter ses propres titres, ce qui représente une augmentation massive par rapport aux 235 millions de dollars dépensés au premier trimestre.

Gestion des réserves de trésorerie et des attentes des actionnaires

À la suite de ces investissements et de la finalisation de l’acquisition de Taylor Morrison, les réserves de trésorerie de la société sont passées d’un pic de 397,4 milliards de dollars à 365,5 milliards de dollars à la fin du mois de juin. Ce déploiement agressif de capitaux répond aux demandes de longue date des actionnaires, qui souhaitaient que la société recherche des opportunités au-delà des bons du Trésor, d’autant plus que Warren Buffett avait auparavant eu du mal à trouver des actions sous-évaluées sur le marché actuel.

Évolution du portefeuille

En ce qui concerne son portefeuille, Alphabet a rejoint American Express, Coca-Cola, Bank of America et Apple parmi les cinq principales positions de la société. Cela inclut un engagement de 10 milliards de dollars en faveur de la société mère de Google, destiné à soutenir des initiatives en matière d’intelligence artificielle, une décision que Buffett a confirmée avoir prise après des discussions avec Abel. Alors que l’action de Berkshire a progressé de 9 pour cent au cours du dernier trimestre, son rendement annuel de 3 pour cent reste inférieur à la hausse de 13 pour cent enregistrée par le S&P 500, rapporte CNBC. L’action Berkshire Hathaway a clôturé vendredi en légère baisse de 0,75 pour cent.

1 USD = 0,87 EUR

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