Principaux renseignements

• Le résultat d’exploitation de Rheinmetall a bondi de 74 pour cent pour atteindre 786 millions d’euros, dans un contexte de hausse de la demande militaire européenne.
• Les commandes record ont porté le carnet de commandes total de l’entreprise à la somme colossale de 80,5 milliards d’euros.
• La croissance stratégique dans les secteurs des véhicules, des armes et de la défense aérienne compense une légère baisse du chiffre d’affaires liée à l’annulation d’un projet de frégate.

Porté par une forte hausse des besoins militaires européens, Rheinmetall a connu une progression financière significative au premier semestre, son résultat d’exploitation grimpant de 74 pour cent pour atteindre 786 millions d’euros. Le chiffre d’affaires a progressé de 39 pour cent, pour s’établir à 5,23 milliards d’euros, tandis que la marge d’exploitation s’est améliorée, passant de 12,1 pour cent à 15 pour cent. Les performances de l’entreprise au deuxième trimestre ont été particulièrement solides, les résultats d’exploitation ayant bondi de 262 millions d’euros à 562 millions d’euros, portant la marge trimestrielle à un niveau record de 17,1 pour cent.

Prévisions de chiffre d’affaires révisées

Malgré ces progrès, l’entreprise a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026 de 300 millions d’euros en raison de l’abandon du projet de frégate F126. En conséquence, elle table désormais sur un chiffre d’affaires annuel compris entre 13,7 et 14,2 milliards d’euros.

Elle maintient toutefois son objectif d’une marge d’exploitation annuelle d’environ 19 pour cent et ses prévisions de croissance organique comprises entre 28 pour cent et 31 pour cent.

Carnet de commandes record atteint un niveau record

Le carnet de commandes de l’entreprise s’est considérablement étoffé, le total des commandes en attente s’élevant à 80,5 milliards d’euros en juin, contre 56 milliards d’euros l’année précédente. Les nouvelles nominations et les accords-cadres ont également enregistré une hausse de 28 pour cent, atteignant 16,2 milliards d’euros. Le PDG Armin Papperger a attribué cette expansion record à l’augmentation de la capacité de production de l’entreprise et aux efforts exceptionnels de ses collaborateurs.

La croissance a été manifeste dans plusieurs divisions spécialisées. Le secteur des systèmes pour véhicules a vu son chiffre d’affaires progresser de 28 pour cent pour atteindre 2,43 milliards d’euros, soutenu par d’importants contrats portant sur des véhicules Lynx en Roumanie et des véhicules de combat d’infanterie Puma en Allemagne, ce qui a contribué à porter son carnet de commandes à 28,83 milliards d’euros. De même, la branche « Armes et munitions » a vu son chiffre d’affaires progresser de 33 pour cent pour atteindre 1,76 milliard d’euros, grâce à des contrats d’approvisionnement conclus avec la Hongrie et l’Ukraine. Cette division a également vu sa marge d’exploitation s’élever à 23,7 pour cent.

Accélération rapide dans les secteurs émergents

D’autres domaines ont connu une forte accélération : le chiffre d’affaires de la Défense aérienne a bondi de 62 pour cent pour atteindre 478 millions d’euros grâce aux initiatives Skyranger et Skynex, tandis que celui des Systèmes numériques a progressé de 23 pour cent pour s’établir à 820 millions d’euros.

De plus, la division Systèmes navals, récemment acquise, a généré 334 millions d’euros de chiffre d’affaires en quatre mois et a décroché 1 milliard d’euros de commandes, dont un contrat majeur avec la Roumanie.

Perspectives financières

Alors que le bénéfice par action a augmenté pour atteindre 8,43 euros, la société a indiqué que les flux de trésorerie avaient été affectés par les investissements en cours, la hausse des niveaux de stocks et le calendrier des paiements anticipés. Papperger a souligné l’avantage concurrentiel de l’entreprise, mettant en avant un ratio commandes/facturation élevé.

À l’avenir, Rheinmetall prévoit une rentabilité et une croissance du chiffre d’affaires soutenues par les dépenses mondiales en matière de défense et l’extension de ses capacités opérationnelles. (fc)

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