Principaux renseignements
- L’expansion des centres de données alimentée par l’IA entraîne une forte augmentation des fusions dans le secteur américain de l’énergie.
- Les fonds de capital-investissement se tournent vers les entreprises de services publics afin de s’assurer des flux de trésorerie fiables.
- Les régulateurs craignent que ces monopoles ne répercutent les coûts d’infrastructure sur les consommateurs lambda.
Le secteur américain de l’énergie et des services publics connaît une vague sans précédent de fusions et d’acquisitions, largement alimentée par l’expansion rapide de l’intelligence artificielle, rapporte Financial Times. Au cours des cinq premiers mois de l’année, la valeur des transactions a atteint pas moins de 203,6 milliards de dollars (environ 178,5 milliards d’euros). Ce chiffre représente une hausse considérable de plus de 40 pour cent par rapport au total des dépenses de 141,7 milliards de dollars (environ 124,2 milliards d’euros) enregistrées l’année précédente.
L’infrastructure de l’IA comme catalyseur
L’un des principaux catalyseurs de cette activité est le besoin urgent de développer des infrastructures énergétiques capables de prendre en charge des centres de données de grande envergure. Les investissements dans ces installations ont grimpé en flèche pour atteindre 151,5 milliards de dollars (environ 132,9 milliards d’euros) au cours de cette même période de cinq mois, soit plus du double du chiffre correspondant de l’année précédente.
Des opérations majeures illustrent cette tendance, telles que le projet d’acquisition de Dominion par NextEra Energy – évalué à 112 milliards de dollars (environ 98,2 milliards d’euros) – et le rachat d’AES Corp par EQT et Global Infrastructure Partners (filiale de BlackRock) pour 33 milliards de dollars (environ 28,9 milliards d’euros).
Intérêt des fonds de capital-investissement
La frénésie de transactions est motivée par une volonté d’atteindre une certaine échelle opérationnelle et par un changement stratégique qui pousse les entreprises à céder des actifs secondaires pour financer leur croissance. De plus, le secteur est devenu un pôle d’attraction pour les fonds de capital-investissement et les fonds d’infrastructure, séduits par les flux de trésorerie fiables offerts par les services publics.
Gérer des coûts colossaux
Pour élargir leur clientèle, les services publics doivent investir des dizaines de milliards dans de nouvelles lignes de transport d’électricité et de nouvelles centrales. Comme ces entreprises opèrent en tant que monopoles réglementés, gagner en envergure est considéré comme un moyen essentiel de gérer ces coûts colossaux. Par exemple, la fusion entre NextEra et Dominion pourrait doter cette dernière d’un bilan plus solide, ce qui pourrait réduire le coût de l’emprunt et de l’émission d’actions.
La demande d’électricité
La demande d’électricité n’est pas uniquement liée à l’IA ; elle est également stimulée par l’adoption des véhicules électriques, l’industrialisation générale et la croissance économique globale. George Bilicic, de Lazard, suggère que, même si les hyperscalers et les centres de données accélèrent cette tendance, la demande d’électricité resterait probablement supérieure à la moyenne quoi qu’il arrive.
Opposition réglementaire
Cependant, la consolidation rapide suscite une vive opposition politique et réglementaire. On craint de plus en plus que le renforcement du pouvoir monopolistique n’entraîne une hausse des factures d’électricité pour les particuliers.
Dans des régions comme la Virginie, où Dominion est présent, les coûts ont déjà fortement augmenté. Cela a donné lieu à une enquête fédérale menée par les sénateurs Elizabeth Warren, Richard Blumenthal et Chris Van Hollen afin de déterminer si les citoyens subventionnent injustement les besoins énergétiques des géants de la tech. La sénatrice Warren a spécifiquement demandé aux grandes sociétés d’investissement telles que BlackRock et KKR de lui fournir des données concernant leurs participations dans les services publics et les centres de données.
(at)
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