Principaux renseignements
- La fermeture quasi totale du détroit d’Ormuz a provoqué une grave crise mondiale dans l’approvisionnement en aluminium.
- La chute des stocks et les attaques contre les fonderies font grimper les prix, qui devraient atteindre 4 000 dollars la tonne.
- Les tensions géopolitiques obligent l’Europe à éviter d’imposer des sanctions aux raffineries essentielles afin d’empêcher l’effondrement total du marché.
L’industrie mondiale de l’aluminium est actuellement confrontée à une grave crise d’approvisionnement provoquée par la fermeture quasi totale du détroit d’Ormuz. La fermeture de cette voie navigable cruciale, qui facilite près de 10 pour cent du commerce mondial de l’aluminium, a entraîné une baisse spectaculaire des stocks disponibles et une flambée des prix au comptant. La situation est exacerbée par des attaques directes contre des fonderies régionales, ce qui conduit certains experts à qualifier cette pénurie de la plus importante que le secteur ait connue depuis plusieurs décennies.
Instabilité du marché
L’instabilité du marché se manifeste par l’écart croissant entre les contrats au comptant et les contrats à terme, un phénomène connu sous le nom de « backwardation ». Des données récentes indiquent que les stocks combinés du LME, du CME et de la Bourse à terme de Shanghai ont chuté à des niveaux qui ne suffiraient à satisfaire la demande mondiale que pendant moins de cinq jours.
En conséquence, les prix à trois mois du LME ont grimpé de plus de 16 pour cent depuis le début du conflit, des institutions financières telles que Citigroup et JPMorgan prévoyant que les prix pourraient atteindre 4 000 dollars la tonne.
Réserves épuisées
Alors que certains acheteurs comptaient initialement sur des stocks de sécurité existants, les analystes de Wood Mackenzie suggèrent que ces réserves sont probablement épuisées. Le passage au transport terrestre pour les matières premières ne peut compenser les volumes massifs habituellement acheminés par voie maritime.
La production dans la région du Golfe a chuté de 35 pour cent en avril par rapport à l’année précédente, et les prévisions indiquent une perte annuelle totale de 3,5 millions de tonnes, soit environ la moitié de la production de la région. Même si le détroit venait à rouvrir, le processus de remise en état des installations endommagées pourrait prendre jusqu’à six mois.
Stabilisation des prix
Malgré ces perspectives optimistes, certains acteurs du marché appellent à la prudence. Des facteurs tels que les niveaux élevés des stocks en Chine — qui produit 60 pour cent de l’aluminium mondial — et le risque d’une récession économique mondiale pourraient freiner la demande et stabiliser les prix.
De plus, certains analystes estiment que le marché pourrait connaître une phase de stabilisation temporaire après les hausses rapides des prix observées récemment.
Impact sur les décisions géopolitiques
En Europe, ces vulnérabilités de l’offre influencent les décisions géopolitiques. La Commission européenne a récemment décidé de ne pas imposer de sanctions à la raffinerie d’alumine d’Aughinish en Irlande, malgré les allégations selon lesquelles sa production soutient l’industrie de défense russe.
L’installation étant un fournisseur principal de diverses fonderies européennes, les responsables craignent que des sanctions ne déstabilisent davantage une chaîne de valeur fragile, déjà accablée par des coûts énergétiques élevés et la pénurie de matières premières. Aughinish a fait valoir que des restrictions entraîneraient probablement la fermeture de l’usine et feraient grimper l’inflation des matières premières dans toute l’Europe sans avoir d’impact significatif sur les capacités de la Russie. (fc)
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