Principaux renseignements
- Les bénéfices industriels chinois ont bondi en mars, atteignant leur plus haut niveau depuis six mois grâce à l’essor des secteurs de l’IA et des semi-conducteurs.
- Les excellents résultats à l’exportation ont stimulé la rentabilité des fabricants, les exportations chinoises ayant bondi de 14,7 pour cent en glissement annuel au premier trimestre.
- Le conflit en cours au Moyen-Orient présente des risques potentiels pour le deuxième trimestre, menaçant de ralentir la croissance des exportations et d’augmenter les coûts énergétiques.
Les bénéfices industriels en Chine ont connu une croissance substantielle en mars, atteignant leur plus haut niveau depuis six mois. Cette hausse a été tirée par l’essor des secteurs de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs, malgré les inquiétudes liées à la hausse des prix du pétrole et à la volatilité des marchés mondiaux.
Les secteurs technologiques en plein essor stimulent la croissance
Selon les données publiées par le Bureau national des statistiques (NBS), les bénéfices industriels ont augmenté de 15,8 pour cent en glissement annuel en mars, enregistrant leur plus forte croissance depuis septembre 2022. Cette solide performance s’inscrit dans la continuité d’un début d’année vigoureux, les bénéfices des entreprises ayant progressé de 15,5 pour cent au cours des trois premiers mois, soit le meilleur début d’année depuis 2017, hors pic lié à la pandémie en 2021.
Le NBS a souligné que les secteurs de la fabrication de haute technologie et des équipements ont été les principaux contributeurs à cette croissance des bénéfices, ceux-ci ayant bondi respectivement de 47,4 pour cent et 21 pour cent au premier trimestre. L’essor de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs a alimenté des hausses significatives des bénéfices dans plusieurs sous-secteurs. Les fabricants de fibre optique ont enregistré une augmentation stupéfiante de 336,8 pour cent de leurs bénéfices en glissement annuel, tandis que les fabricants de produits optoélectroniques et de dispositifs d’affichage ont affiché des hausses de 43 pour cent et 36,3 pour cent respectivement.
La croissance des bénéfices s’étend aux industries émergentes
La demande de produits intelligents a également stimulé les bénéfices dans les industries émergentes telles que la fabrication de drones (avec une hausse des bénéfices de 53,8 pour cent) et d’autres fabricants d’appareils grand public intelligents. Les producteurs de matières premières ont connu une hausse de 77,9 pour cent de leurs bénéfices au cours du premier trimestre, largement tirée par le retour à la rentabilité des raffineries de pétrole. Les secteurs émergents stratégiques tels que l’aérospatiale, les énergies nouvelles et les technologies de l’information de nouvelle génération ont également contribué à une augmentation de 116,7 pour cent des bénéfices des entreprises du secteur des métaux non ferreux.
Cette tendance positive fait suite à une période de stabilisation en 2025, où les bénéfices des entreprises industrielles n’avaient progressé que modestement de 0,6 pour cent après trois années consécutives de baisse. Les solides performances à l’exportation ont joué un rôle crucial dans l’amélioration de la rentabilité des fabricants. Les exportations chinoises ont bondi de 14,7 pour cent en glissement annuel au premier trimestre, enregistrant leur plus forte croissance depuis début 2022.
Le conflit au Moyen-Orient présente des risques
Cependant, le conflit en cours au Moyen-Orient pose des défis pour le deuxième trimestre. La hausse des prix de l’énergie et l’affaiblissement de la demande mondiale menacent de ralentir la croissance des exportations.
Malgré ces vents contraires, le mix énergétique de la Chine, qui repose largement sur le charbon et les énergies renouvelables, offre une certaine protection contre la volatilité des prix du pétrole. Une enquête menée par Morgan Stanley a révélé qu’environ 70 pour cent des entreprises chinoises de divers secteurs ont fait état de « chocs de coûts moins importants et de moins de perturbations de la production » par rapport à leurs homologues mondiales.
Atténuation des pressions déflationnistes
La récente remontée des prix des métaux et les efforts du gouvernement pour réduire les capacités de production excédentaires et la concurrence acharnée ont également contribué à atténuer les pressions déflationnistes dans l’économie. La croissance des prix à la production en Chine est redevenue positive en mars pour la première fois en plus de trois ans, signalant la fin d’une longue période de déflation.
Si l’effet inflationniste modéré devrait se poursuivre, l’indice des prix à la production devant augmenter de 1,2 pour cent cette année et les prix à la consommation de 0,8 pour cent, des inquiétudes subsistent quant au ralentissement de la demande mondiale, susceptible de freiner la dynamique des exportations. De plus, la hausse des coûts d’importation de l’énergie pourrait réduire davantage les marges bénéficiaires tout au long de la chaîne d’approvisionnement.
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