Principaux renseignements

• La performance de l’or en décembre a défié les attentes, sans « rallye du Père Noël », même si l’année 2024 s’achève sur un gain significatif.
• Les investisseurs privilégient l’or comme couverture contre les risques d’inflation, l’instabilité économique et les tensions géopolitiques.
• Les analystes prévoient que les prix de l’or vont s’envoler vers 3 000 dollars l’once, mais anticipent une certaine volatilité avant d’atteindre ce niveau.

La performance de l’or après les vacances a été marquée à la fois par la résilience et l’incertitude. Bien qu’il ait terminé l’année 2024 avec un gain significatif de 26 pour cent, le mois de décembre a été marqué par l’absence du traditionnel « rallye du Père Noël », un phénomène qui s’était produit sept années consécutives auparavant. Cependant, la nouvelle année a apporté de nouvelles opportunités, le prix de l’or ayant testé des niveaux de résistance cruciaux près de 2 700 dollars, défiant les vents contraires de la hausse des rendements obligataires et de l’appréciation du dollar américain. C’est ce que rapporte Kitco.

Ce découplage de l’or par rapport à sa relation historique avec le dollar américain et les rendements obligataires est un thème central souligné dans la série des perspectives 2025 de Kitco News. De nombreux analystes observent que les investisseurs privilégient de plus en plus l’or comme couverture contre l’escalade des risques d’inflation, l’instabilité économique et les tensions géopolitiques, ce qui pourrait éclipser les préoccupations concernant les coûts d’opportunité plus élevés associés à la détention du métal précieux.

La position de l’or sur les marchés mondiaux

La position de l’or en tant qu’actif monétaire fondamental au sein des marchés financiers mondiaux est encore renforcée par les performances récentes, notamment les records historiques atteints par rapport à la livre sterling et à l’euro. Alors que de nombreux analystes maintiennent une position haussière sur l’or et l’argent pour l’année à venir, ils mettent également en garde contre la volatilité potentielle alors que l’or navigue dans le bras de fer actuel entre les taux d’intérêt américains et son attrait de valeur refuge. Malgré cela, nombreux sont ceux qui pensent que les qualités défensives de l’or finiront par l’emporter sur la neutralité perçue comme faucon de la Réserve fédérale.

Lors de sa dernière réunion de 2024, la Réserve fédérale a signalé une approche plus modérée des réductions de taux d’intérêt en 2025, révisant sa projection de quatre à deux réductions seulement. Les comptes rendus des réunions de politique monétaire de décembre ont révélé que certains banquiers centraux considèrent que les taux d’intérêt actuels s’approchent d’un niveau neutre.

Sentiment des investisseurs et tendances économiques

Ce changement a suscité des spéculations chez les investisseurs quant à la durabilité des hausses des marchés boursiers dans un contexte de taux d’intérêt élevés et quant à l’impact potentiel sur la robustesse de l’économie dans un contexte de coûts d’emprunt élevés. Actuellement, les investisseurs occidentaux semblent largement désengagés de l’or, laissant les investisseurs internationaux et les banques centrales dominer l’activité du marché. Les consommateurs chinois devraient continuer à investir dans l’or en tant que stratégie de préservation du patrimoine face à l’affaiblissement du yuan et à la volatilité des marchés boursiers.

La banque centrale chinoise a repris ses achats d’or après une interruption de six mois, acquérant 10 tonnes en décembre après une augmentation de 5 tonnes en novembre. Les analystes prévoient également la poursuite des achats d’or par les banques centrales des marchés émergents qui cherchent à se diversifier par rapport au dollar américain et à atténuer les risques géopolitiques découlant des politiques économiques du président élu Donald Trump, qui incluent des menaces de tarifs douaniers à l’encontre des alliés et des adversaires.

Perspectives d’avenir pour les prix de l’or

À l’avenir, malgré la volatilité potentielle, de nombreux analystes prédisent que les prix de l’or vont bondir vers 3 000 dollars l’once. Toutefois, une remontée significative des prix n’est pas attendue avant la seconde moitié de l’année.

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