L’essentiel : cette année, le Vieux Continent n’aura peut-être pas à s’inquiéter outre mesure d’une crise du gaz naturel, même si des risques subsistent.

• Les réserves de gaz naturel en Europe sont remplies à plus de 95 % à l’heure où nous écrivons ces lignes. C’est ce que révèlent les données de Gas Infrastructure Europe (GIE).
  • Cette situation n’est pas inhabituelle pour le début de la saison hivernale. Toutefois, les réserves de gaz ne suffisent pas à couvrir toute la saison et doivent être constamment réapprovisionnées. L’Europe ne peut stocker suffisamment de gaz que pour deux mois et demi environ.
• Les dieux semblent être relativement favorables à l’Europe à cet égard. Le prix du combustible sur le principal marché TTF néerlandais oscille aujourd’hui autour de 37 euros par mégawattheure (MWh).
  • Bien que ce prix soit encore élevé par rapport aux normes d’avant-guerre, il est cinq fois moins élevé qu’il y a un an. Le prix pourrait être encore plus bas, mais un certain nombre de facteurs, tels que la réduction temporaire des importations en provenance de Norvège et d’Algérie et la fermeture du champ néerlandais de Groningen, ont limité l’ampleur des baisses de prix.
• Les conditions météorologiques jouent également un rôle important. L’Europe a connu un mois de septembre exceptionnellement chaud. En octobre, le temps restera encore agréable durant un moment, surtout dans le nord-ouest, ce qui signifie moins de chauffage nécessaire et donc une consommation réduite de gaz.
• Enfin, les pays de l’UE veulent réduire leur consommation de gaz d’au moins 15 % jusqu’à la fin de la saison de chauffage en mars 2024, comme ils l’ont fait l’année dernière. À cette fin, un certain nombre de mesures d’économie ont été introduites en 2022. Les objectifs ont alors été plus qu’atteints.
  • D’après les données de Bruegel, il semble que ces mesures dépasseront leur objectif cette année encore : la demande de gaz naturel de l’UE au cours du premier trimestre était inférieure de 18 % à la moyenne des années d’avant-guerre 2019 à 2021. Au cours du deuxième trimestre, cette baisse a été portée à 19 %.

Les risques

Cependant : si l’Europe a des raisons d’être prudemment optimiste, des risques subsistent.

• En effet, depuis que le Vieux Continent a largement cessé d’importer du gaz naturel russe par gazoduc, il est devenu fortement dépendant des importations de gaz naturel liquéfié (GNL). Toute fluctuation de ce marché, même à l’autre bout du monde, peut entraîner une forte hausse ou une forte baisse des prix.
• De plus, l’Europe est désormais en concurrence avec d’autres importateurs, principalement la Chine, le Japon et la Corée du Sud.
  • L’année dernière, la demande de la Chine en particulier a été plus faible que prévu, ce qui a permis à l’Europe d’acheter du GNL excédentaire, mais si le moteur économique de l’Empire du Milieu devait se remettre à tourner à plein régime, il pourrait en être autrement cette année.
• Les conditions météorologiques restent également un facteur imprévisible. Si les mois d’hiver deviennent froids, le prix pourrait grimper en flèche. Ici aussi, l’Asie joue un rôle important. Un hiver froid en Chine ou au Japon pourrait accroître considérablement la demande de GNL.

(JM)