La banque d’investissement Deutsche Bank voit des nuages sombres à l’horizon de l’économie américaine et mondiale. Mais il y a des bonnes nouvelles : la récession serait légère, et la reprise économique et celle des marchés boursiers viendraient vite.
Le tableau sombre de la Deutsche Bank : une récession l’été prochain et une chute de 25% sur les marchés boursiers
Pourquoi est-ce important ?
Prix de l'énergie, pénurie de main d'oeuvre et hausse des salaires, retards sur les chaines d'approvisionnement : de nombreux économistes s'attendent à ce que quelque chose se coince dans l'économie et qu'elle tombe en récession. La question est de savoir combien de temps celle-ci durera, et quelle sera sa gravité.Dans l’actu : un rapport de Deutsche Bank sur l’évolution de l’économie américaine et mondiale, et de Wall Street et d’autres bourses dans les mois à venir, a été publié ce lundi.
- D’abord une bonne nouvelle pour Wall Street : David Folkerts-Landau, économiste en chef de la banque, cité par Markets Insider et MarketWatch, s’attend à un rallye de fin d’année : le S&P 500, qui vacille autour de la barre de 4.000 points depuis le dix novembre, devrait finir l’année à 4.200. Il continuera sa percée jusque 4.500 au premier trimestre 2023, où il restera stable durant le deuxième trimestre également.
- Mais c’est là que les choses vont se gâter. Deutsche Bank s’attend à ce que la récession tombe officiellement durant le troisième trimestre, pour l’économie américaine. Résultat des courses : les principaux marchés boursiers du monde chuteront de 25% environ. Le S&P 500 rechutera à 3.250 points, soit une baisse de 28%.
- Ce serait un écart plus grand qu’en 2022, où la chute la plus forte était de 23%, entre le début de l’année et mi-octobre. L’EuroStoxx50 a suivi une trajectoire similaire.
- Note positive : il ne s’agirait que d’une chute rapide. A la fin de l’année, l’indice phare de la bourse de New York serait de retour à 4.500. Les autres marchés réussiraient aussi à effacer les pertes.
L’essentiel : quelle récession ?
- L’économiste s’attend à une récession qui ne dure que « quelques trimestres » et « légère en termes de PIB ».
- Mais il parle tout de même de « ralentissements économiques modérés aux États-Unis et en Europe, et des augmentations significatives du chômage ». En cause : les hausses des taux d’intérêt de la Fed et de la BCE. Il ne serait pas possible de ralentir l’inflation sans endommager ces deux facteurs.
- Il se base également sur une analyse historique, remontant jusqu’aux années 60. Pour chaque baisse de 2% (par exemple de 7% à 5%) ou plus de l’inflation tendancielle, une hausse du chômage de la même envergure était nécessaire, aux États-Unis ou ailleurs.
- Mais là aussi, Deutsche Bank ajoute une note positive. « La bonne nouvelle, c’est que nous pensons également que la Fed et la BCE réussiront leur mission en restant fidèles à leurs positions face à ce qui risque d’être une opposition publique flétrie à mesure que le chômage augmente. Le faire maintenant préparera également le terrain pour une reprise économique et financière plus durable jusqu’en 2024 », conclut l’économiste.