Principaux renseignements

• L’inflation américaine a atteint 3,7 pour cent en septembre.
• La vigueur des dépenses de consommation et les pénuries d’approvisionnement entretiennent ces prix élevés.

Les chiffres de l’inflation américaine pour septembre se sont révélés supérieurs aux prévisions. L’inflation a atteint 3,7 pour cent en glissement annuel. Selon le ministère américain du Travail, cela représente une hausse par rapport aux 3,4 pour cent enregistrés en août. Cette hausse est en grande partie imputable à la hausse des coûts de l’énergie, à l’approche des élections de mi-mandat.

Inflation sous-jacente

De plus, l’inflation sous-jacente – qui exclut les secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie – a atteint 2,6 pour cent, dépassant légèrement les 2,5 pour cent prévus.

Stratégie de la Réserve fédérale

Ces chiffres sont suivis de près afin d’y déceler des indices sur la future stratégie de la Réserve fédérale, bien que son président, Kevin Warsh, ait mis en garde contre toute décision d’ajuster les taux d’intérêt sur la base des données d’un seul mois.

Ayant récemment réorienté sa politique, passant du soutien à l’emploi à la lutte contre l’inflation, la Fed a procédé le mois dernier à sa première hausse des taux depuis trois ans. La plupart des responsables s’attendent actuellement à une nouvelle hausse avant la fin de l’année.

Comportement des consommateurs

La résilience du comportement des consommateurs est l’une des principales raisons pour lesquelles l’inflation reste supérieure à l’objectif de la banque centrale. Grâce à un marché boursier solide et à un faible taux de chômage, les Américains continuent de consommer malgré la hausse des prix, ce qui permet aux entreprises de répercuter leurs coûts accrus sur les consommateurs.

Les chiffres du ministère du Commerce montrent que les dépenses de consommation, corrigées de l’inflation, ont augmenté de 2,6 pour cent en août. Certains économistes affirment toutefois que les véritables catalyseurs sont les problèmes liés à l’offre, notamment la pénurie de main-d’œuvre, les droits de douane et la fermeture du détroit d’Ormuz.

Impact des infrastructures d’IA

De plus, l’expansion rapide des centres de données a alimenté l’inflation en faisant grimper le coût des semi-conducteurs et des équipements associés. Cela pose une difficulté particulière à la Réserve fédérale, car la hausse des taux d’intérêt pourrait ne pas dissuader les « hyperscalers ».

Le potentiel de bénéfices futurs liés à l’IA étant si important, ces développeurs privilégient la rapidité de livraison au détriment du coût. Ce manque de sensibilité aux prix a récemment été souligné par Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland.

(at)

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