Principaux renseignements
- Selon Joachim Nagel, l’évolution des coûts énergétiques sera déterminante pour les futures décisions de la BCE en matière de taux d’intérêt.
- Des politiques monétaires restrictives pourraient être mises en place si les prix des carburants et de l’électricité augmentent.
- La diversification des sources d’approvisionnement en GNL renforce la sécurité énergétique de l’Europe en hiver.
Joachim Nagel, gouverneur de la Deutsche Bundesbank, a déclaré dans une interview accordée à CNBC que les futurs ajustements des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne dépendraient en grande partie de l’évolution des coûts de l’énergie. Cette déclaration fait suite à la décision de la BCE de relever son taux directeur de 0,25 pour cent, le portant ainsi à 2,5 pour cent.
Politique monétaire restrictive
Selon Nagel, la décision de passer à une phase monétaire restrictive dépend fortement de l’évolution des prix des carburants et de l’électricité au cours des prochaines semaines.
Il a souligné que, bien que les taux actuels se situent probablement au plafond d’une position neutre – où la politique monétaire n’entrave ni n’encourage la croissance économique – , il pourrait s’avérer nécessaire de mettre en œuvre des mesures légèrement restrictives en fonction des tendances du marché.
Volatilité des marchés
L’urgence de cette situation est mise en évidence par la volatilité actuelle des marchés, le WTI américain et le Brent dépassant tous deux les 100 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le gaz TTF néerlandais atteignent des sommets jamais vus depuis 2022.
Perspectives énergétiques pour l’hiver
Malgré ces pressions, Nagel s’est montré confiant quant aux réserves de gaz de l’Europe pour l’hiver. Il a fait valoir que les niveaux de stockage actuels sont moins préoccupants que ceux observés lors de la crise de 2022-2023, principalement parce que le continent dispose désormais d’options plus diversifiées pour s’approvisionner en gaz naturel liquéfié (GNL).
(at)
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