Principaux renseignements

• La baisse des cours du pétrole a fait reculer les anticipations d’inflation des ménages britanniques.
• La diminution des risques de spirale inflationniste réduit la nécessité de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
• Les projections du marché tablent désormais sur un pic d’inflation inférieur à 3 pour cent.

La Banque d’Angleterre pourrait ne plus avoir besoin de relever ses taux d’intérêt, car la récente baisse des cours du pétrole a entraîné une baisse correspondante des anticipations d’inflation des ménages britanniques. Selon les données d’un sondage conjoint réalisé par YouGov et Citi, le taux d’inflation prévu pour l’année à venir est tombé à 3,8 pour cent en juin, contre 4,7 pour cent en mai. Ce chiffre reflète les niveaux enregistrés en janvier, avant le déclenchement de la guerre en Iran. De même, les prévisions d’inflation à long terme ont légèrement baissé à 3,9 pour cent, s’alignant sur la moyenne observée au cours des six mois précédant le conflit.

Atténuer le risque de spirale des prix

Cette révision à la baisse des anticipations contribue à apaiser les craintes de la banque centrale britannique concernant une éventuelle spirale des prix, dans laquelle les entreprises et les particuliers augmenteraient les prix et les salaires pour compenser la hausse des coûts. En conséquence, les marchés financiers ont revu à la baisse leurs prévisions concernant de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Callum McLaren-Stewart, économiste chez Citi, a souligné que la crainte d’anticipations d’inflation « non ancrées » était l’un des principaux moteurs des partisans d’un resserrement de la politique monétaire, mais il estime que ce risque s’atténue désormais à la lumière des derniers résultats de l’enquête.

Amélioration des perspectives économiques et des prévisions de marché

Les perspectives économiques du Royaume-Uni se sont considérablement améliorées à la suite du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, qui a permis le rétablissement du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

Les projections de Bloomberg Economics suggèrent que l’inflation atteindra désormais un pic inférieur à 3 pour cent, dépassant à peine le taux actuel de 2,8 pour cent et affichant des résultats meilleurs que les estimations les plus optimistes de la Banque d’Angleterre datant du mois d’avril.

Les marchés s’attendent désormais eux aussi à moins de hausses des taux d’intérêt

En conséquence, les acteurs du marché n’anticipent désormais qu’un resserrement de 22 points de base d’ici la fin de l’année, ce qui contraste fortement avec les trois ou quatre hausses d’un quart de point prévues au plus fort des tensions géopolitiques.

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(ns)