Principaux renseignements

• Les données satellitaires suédoises suggèrent que l’économie russe se contracte malgré les affirmations officielles de croissance.
• Une grave pénurie de main-d’œuvre et une inflation cachée érodent la stabilité financière du Kremlin.
• Des sanctions ciblées sur les secteurs de l’énergie et du transport maritime pourraient faire s’effondrer le fragile système économique russe.

Le gouvernement suédois a remis en cause les statistiques officielles du Kremlin, suggérant que la santé économique de la Russie est bien plus précaire que ne le prétend Moscou. Dans un article récent publié dans le New York Times, la ministre des Affaires étrangères Maria Malmer Stenergard a averti que l’Occident surestimait peut-être la stabilité de la Russie. Alors que le Kremlin fait état d’une augmentation de 13 pour cent du PIB entre 2020 et 2024, les données suédoises basées sur des images satellites nocturnes indiquent une contraction réelle de 8 pour cent sur la même période.

Inflation cachée

De plus, la Suède soutient que la Russie sous-estime considérablement l’inflation. Alors que les chiffres officiels pour 2024 s’établissaient à 10 pour cent, la décision de la banque centrale de relever les taux d’intérêt à 21 pour cent en dit long.

Les renseignements militaires suédois suggèrent que l’inflation actuelle est probablement plus proche de 15 pour cent que des 5,2 pour cent avancés par le gouvernement. Cet écart implique que le pouvoir d’achat réel de la Russie et sa capacité à financer son armée sont considérablement inférieurs à ce qui est annoncé.

Le pétrole, une bouée de sauvetage financière

La bouée de sauvetage financière de la Russie — les exportations de pétrole — reste volatile. Bien que les tensions entre les États-Unis, Israël et l’Iran aient temporairement fait grimper les prix du pétrole et allégé certaines sanctions, les services de renseignement suédois notent que le prix du pétrole de l’Oural devrait dépasser de manière constante les 100 dollars le baril pour apporter un soulagement budgétaire substantiel.

Avec des prix oscillant récemment autour de 94,87 dollars, la marge est mince. De plus, les frappes de drones ukrainiens sur les terminaux d’exportation érodent activement les bénéfices de la hausse des prix du brut.

Mécontentement populaire

Sur le plan intérieur, la façade de stabilité se fissure. Le président Vladimir Poutine a reconnu un ralentissement économique en début d’année, et de hauts responsables et banquiers mettent en garde contre un effondrement financier imminent. La guerre a épuisé les liquidités du fonds souverain pour financer les opérations militaires, laissant les citoyens ordinaires aux prises avec la hausse des coûts.

Le mécontentement public se manifeste par la chute de la cote de popularité de Poutine — qui est passée de près de 80 pour cent avant la guerre à environ 65,6 pour cent — et par une frustration croissante face aux restrictions sur Internet et à l’inflation.

Crise sur le marché du travail

Le marché du travail est confronté à une grave crise. La mobilisation militaire, le vieillissement de la population et les besoins du secteur de la défense ont entraîné une pénurie massive de main-d’œuvre.

Selon les estimations, il manquera 3,1 millions de travailleurs d’ici 2030, et le déficit total pourrait atteindre 11 millions au cours des cinq prochaines années à mesure que de plus en plus de personnes prendront leur retraite.

Érosion du soutien des élites

À cette instabilité s’ajoute la friction croissante entre l’État et l’élite russe, dont certains membres voient leurs actifs saisis par le gouvernement. Ces troubles internes, associés aux succès de l’Ukraine sur le champ de bataille et au poids psychologique des frappes de drones en profondeur sur le territoire russe, font évoluer le sentiment national. Selon un ancien initié du Kremlin, le système même que Poutine cherchait à protéger par la guerre est désormais en train de s’effriter, amenant les Russes à envisager un avenir sans son leadership.

Compte tenu de ces vulnérabilités, Stenergard préconise des sanctions plus agressives, ciblant spécifiquement l’assurance maritime, l’accès aux ports et le financement du secteur énergétique. Elle souligne que l’économie nominale de la Russie est plus petite que celle du Texas et qu’elle est bien trop fragile pour résister à une pression ciblée et prolongée. (fc)

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