Principaux renseignements

• La Pologne maintiendra son taux d’intérêt de référence à 3,75 pour cent.
• La hausse des coûts du carburant pousse l’inflation vers la limite supérieure de la fourchette cible de la banque.
• L’instabilité économique écarte toute possibilité de baisse des taux en septembre.

L’inflation ayant atteint son plus haut niveau depuis plus d’un an, la Pologne devrait maintenir son taux d’intérêt de référence actuel à 3,75 pour cent.

Sondage

Selon un sondage Bloomberg réalisé auprès de 34 économistes, le Conseil de politique monétaire devrait maintenir ce taux inchangé ce mercredi, poursuivant ainsi une tendance qui persiste depuis mars.

La décision officielle devrait être annoncée avant 16 h à Varsovie, suivie d’une conférence de presse du gouverneur Adam Glapinski jeudi après-midi.

Facteurs à l’origine de la hausse de l’inflation

La forte accélération de la hausse des prix est principalement due à l’augmentation des coûts des carburants, une tendance observée dans de nombreux pays dépendants des importations d’énergie dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.

De plus, le gouvernement polonais a laissé expirer les plafonds de prix des carburants précédemment en vigueur afin de stabiliser le budget national. En conséquence, l’inflation globale du mois d’août a grimpé à 3,4 pour cent, se rapprochant ainsi de la limite supérieure de la fourchette cible de la banque centrale, comprise entre 1,5 pour cent et 3,5 pour cent.

Impact sur le calendrier des baisses de taux

Ces pressions inflationnistes, combinées à une croissance plus forte que prévu de l’économie polonaise (qui pèse 1 000 milliards de dollars), ont écarté toute possibilité d’une baisse des taux en septembre, une option que Glapinski avait pourtant évoquée en juillet.

Christian Wietoska, stratège chez Deutsche Bank AG, a souligné que le rebond des prix mondiaux de l’énergie et du gaz a compliqué la voie vers un assouplissement monétaire. S’il estime que le Conseil pourrait encore envisager une baisse avant la fin de l’année si les coûts énergétiques baissent, les perspectives à court terme restent prudentes.

Perspectives du Conseil et attentes du marché

Les points de vue internes du Conseil reflètent cette hésitation ; Iwona Duda, membre du Conseil, a récemment indiqué que les taux resteraient probablement gelés jusqu’à la fin de l’année en raison des instabilités économiques actuelles.

Alors que certains traders parient sur d’éventuelles hausses de taux dans un avenir proche, les analystes de PKO Bank Polski SA suggèrent que Glapinski pourrait prendre ses distances par rapport à ses précédentes allusions à un assouplissement. Ils s’attendent plutôt à ce qu’il indique que les coûts d’emprunt resteront stables pendant une période prolongée afin de gérer les anticipations du marché concernant d’éventuelles hausses.

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici !