Au cours de l’année écoulée, le marché des changes a été particulièrement agité. Le dollar américain a perdu de sa valeur en raison de l’incertitude politique et des doutes concernant la politique de la Réserve fédérale, tandis que la livre sterling était sous pression en raison de la hausse des taux d’intérêt et des inquiétudes concernant les finances publiques. Ces fluctuations du taux de change peuvent conduire les entreprises et les investisseurs à obtenir moins pour leurs produits ou services. C’est ce qu’on appelle le risque de change. De nombreuses PME considèrent que ces risques concernent principalement les multinationales ou les entreprises dotées de structures internationales complexes, mais rien n’est moins vrai.
Un seul paiement, client ou fournisseur étranger peut affecter les bénéfices ou la stabilité financière d’une entreprise. Supposons que vous reportiez un paiement en dollars au mois suivant et que l’euro s’affaiblisse pendant ce temps, ce paiement vous coûtera finalement plus d’euros que prévu. C’est pourquoi il est également important pour les PME de gérer activement le risque de change, également connu sous le nom de couverture. Grâce à la couverture, vous fixez un taux de change et empêchez ainsi les fluctuations des taux de change d’affecter les résultats financiers.
Quand la couverture devient-elle pertinente ?
À quel moment devez-vous vous couvrir activement contre les risques de change ? Il est difficile de déterminer le moment exact, mais de nombreux signes indiquent qu’il est judicieux de commencer à se couvrir :
- Vous travaillez avec des clients ou des fournisseurs étrangers : dès que les paiements sont effectués dans une autre devise, le risque de change apparaît.
- Vous concluez des contrats à long terme : entre la signature d’un contrat et le paiement final, le taux de change peut changer de manière significative.
- Vous travaillez avec de petites marges : dans les secteurs où les bénéfices sont faibles, une variation du taux de change de trois à cinq pour cent peut déjà avoir un impact.
- Vous vous développez à l’international : lorsqu’une entreprise pénètre de nouveaux marchés, son exposition à différentes devises augmente également.
- Les marchés sont agités : les élections, les hausses de taux d’intérêt ou les tarifs douaniers provoquent souvent des mouvements soudains des taux de change, qui sont difficiles à prévoir.
Pourquoi le timing est-il important ?
En tout état de cause, n’attendez pas trop longtemps avant de recourir à la couverture. Après tout, de nombreuses entreprises ne remarquent l’ampleur de l’impact que lorsqu’un mouvement soudain des prix devient immédiatement visible dans les résultats financiers. C’est précisément la raison pour laquelle il est important de ne pas attendre que les fluctuations se produisent.
Du risque à la certitude
La couverture est une question d’anticipation : il ne s’agit pas de prédire le marché, mais de protéger les résultats de votre entreprise contre des facteurs que vous ne pouvez pas contrôler. En agissant au bon moment, vous gardez la maîtrise des coûts, des prix et de la rentabilité, même sur des marchés turbulents. Pour les PME, la couverture est un moyen d’apporter calme et prévisibilité à leurs processus financiers, créant ainsi une marge de manœuvre pour une croissance durable.
Thanim Islam, responsable de la stratégie de change chez Equals Money
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