Le président américain Donald Trump a mis cette semaine ses menaces à exécution en imposant des droits de douane de 25 pour cent sur tous les produits en provenance du Canada et du Mexique. L’Union européenne est également dans le collimateur du président. Avec ces mesures, Trump déclenche une guerre commerciale. Comment cela va-t-il se répercuter sur notre portefeuille?

Principaux renseignements

• Une guerre commerciale pourrait attiser l’inflation, car les entreprises doivent payer davantage pour les produits qu’elles importent. Elles répercuteront ces coûts (en partie ou totalement) sur les consommateurs.
• De telles mesures protectionnistes pourraient également influencer la politique monétaire des banques centrales, affectant ainsi les marchés de l’épargne, des investissements et du crédit.
• Nous ressentirons également l’impact des droits de douane américains sur les produits mexicains, canadiens et chinois.

Dans l’actualité : Trump a donné le coup d’envoi d’une guerre commerciale mondiale.

• Depuis mardi, les États-Unis appliquent une taxe à l’importation de 25 pour cent sur les produits exportés par le Canada et le Mexique vers leur territoire. Pour la Chine, une taxe supplémentaire de 10 pour cent s’ajoute à celle de 10 pour cent déjà imposée par Trump.
• La Chine a déjà réagi en augmentant les droits de douane de 10 à 15 pour cent sur certains produits américains et en imposant des restrictions à l’exportation et aux investissements pour vingt-cinq entreprises américaines.
• Le Canada a également réagi rapidement aux taxes américaines. Le pays a annoncé des droits de douane immédiats de 25 pour cent sur les produits américains d’une valeur de 20,7 milliards de dollars (19,87 milliards d’euros), avec un potentiel supplémentaire de 86,2 milliards de dollars (82,75 milliards d’euros) si les actions de Trump se poursuivent pendant vingt et un jours.
• Le Mexique prévoit également des contre-mesures. « Nous avons un plan B, C et D », a déclaré la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum plus tôt cette semaine.
• Trump menace également d’imposer des droits de douane sur les produits européens. « Nous avons pris la décision et nous l’annoncerons bientôt. Il s’agit de 25 pour cent », a-t-il déclaré la semaine dernière.
  • Il avait déjà annoncé que des taxes à l’importation de 25 pour cent sur l’aluminium et l’acier entreraient en vigueur à partir du 12 mars, quelle que soit leur origine, y compris l’Europe. Ces taxes toucheraient 28 milliards d’euros de produits européens.

Impact de la guerre commerciale sur votre budget

Explication: Personne ne gagne dans une guerre commerciale. Les entreprises qui importent des produits doivent payer des taxes supplémentaires et les répercuter (en partie ou totalement) sur le consommateur final.

• Cela signifie que l’inflation pourrait reprendre de la vigueur, malgré une récente baisse. En février, la dépréciation monétaire avait ralenti pour la première fois depuis septembre. Les prix à la consommation avaient alors augmenté de 2,8 pour cent par rapport à l’année précédente.
• « Une guerre commerciale ne produit que des perdants. L’économie mondiale nous a apporté une immense prospérité, mais le consommateur va en payer le prix », a confirmé Klaas Knot, économiste et dirigeant de la Banque des Pays-Bas, le mois dernier dans une interview avec l’émission télévisée Buitenhof.

Impact sur la politique des taux d’intérêt

Explication (2): Une guerre commerciale pourrait également influencer la politique monétaire européenne.

• Si l’inflation reprend de la vigueur, la Banque centrale européenne (BCE) devra intervenir. Elle sera alors contrainte de maintenir les taux d’intérêt à un niveau élevé plus longtemps, voire de les augmenter davantage. Cela pourrait se traduire par des comptes d’épargne plus rentables et des crédits plus coûteux. Une hausse des taux exercerait également une pression sur les cours des actions et des obligations.
  • D’ailleurs, les marchés boursiers souffrent déjà des mesures prises par Trump. Depuis le début de l’année (sur la base des cours de clôture du 4 mars), le Nasdaq et le S&P500 ont respectivement perdu 5,15 et 1,55 pour cent. Le Dow Jones parvient à peine à rester à flot avec une hausse de 0,3 pour cent.
• Cependant: une guerre commerciale pourrait également entraîner une récession, ce qui compliquerait la situation pour la BCE. En cas de stagflation, où la croissance stagne et l’inflation augmente, une hausse des taux pourrait contenir l’inflation, mais exercerait une pression supplémentaire sur l’activité économique. Une baisse des taux pourrait stimuler la croissance, mais alimenterait davantage la dépréciation monétaire.
  • Les analystes de Barclays ne excluent pas que la politique protectionniste de Trump puisse forcer la BCE à assouplir davantage sa politique monétaire. « Une escalade supplémentaire de la guerre commerciale entre les États-Unis et la zone euro aura probablement des conséquences significatives sur l’activité économique dans la zone euro, notamment en perturbant les chaînes d’approvisionnement, en créant des goulets d’étranglement de production et en générant de l’incertitude, ce qui retardera les décisions d’investissement et de consommation », indique leur analyse.
  • Michael Krautzberger, directeur des investissements chez Allianz, s’attend également à ce que la BCE baisse davantage les taux. Il note que la croissance économique dans la zone euro reste faible. « Les tensions entre les États-Unis et l’Europe, ainsi que les problèmes structurels de croissance, entravent une reprise durable. Le résultat des élections allemandes pourrait compliquer une politique budgétaire plus expansionniste, mais conduira probablement à des dépenses de défense plus élevées. Cela est favorable à la croissance à court terme », explique-t-il.
  • Enfin, l’économiste d’ING Carsten Brzeski prévoit que la pression inflationniste dans la zone euro diminuera en raison d’un refroidissement du marché du travail. « Cela, combiné à la menace des droits de douane et à la faiblesse structurelle de l’économie de la zone euro, pourrait amener le taux de la BCE à descendre à 2 pour cent », précise-t-il. Aujourd’hui, ce taux est de 2,75 pour cent. Au début de l’été 2024, il était encore de 4 pour cent.

Impact des droits de douane plus élevés pour le Mexique, le Canada et la Chine

À noter également: Nous ressentirons également l’impact des droits de douane sur les produits mexicains, canadiens et chinois.

• Ces pays exporteront davantage de produits vers l’Europe. Pensez notamment aux voitures électriques chinoises.
• Cela pourrait être une bonne nouvelle pour les consommateurs, car la concurrence accrue pourrait faire baisser les prix. Si le Canada, par exemple, vend moins de bois aux États-Unis, il en exportera probablement davantage vers l’Europe, ce qui entraînera une baisse des prix du bois.

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