Comme prévu, les membres du conseil d’administration de la Réserve fédérale ont appuyé sur le bouton « pause » lors de la dernière réunion de l’année consacrée aux taux d’intérêt. Mais la banque centrale a également laissé entrevoir une petite surprise : il y aura probablement plusieurs baisses de taux d’intérêt en 2024.

Dans l’actualité : la Fed ne touche pas à son taux directeur pour la troisième fois consécutive. Celui-ci restera entre 5,25 et 5,5%.

• Cette décision n’est pas une surprise. Ce qui ressort davantage, ce sont les prévisions de la Fed en matière de taux d’intérêt, également appelées « Dot Plot ». La banque centrale américaine laisse entrevoir trois baisses de 25 points de base en 2024.
  • « Une baisse des taux était largement attendue, mais la question était de savoir dans quelle mesure la Fed signalerait la fin du cycle de resserrement. Nous avons maintenant notre réponse : la mise à jour du dot plot et les ajustements apportés à la déclaration de politique générale – tous deux assez dovish – sont une indication forte de la part de la banque centrale que le cycle de resserrement est terminé. Nous pensons que la Fed commencera à réduire ses taux d’intérêt en mars 2024″, a déclaré Anna Wong, économiste chez Bloomberg.
  • Peter Vanden Houte, économiste en chef chez ING Belgique, a déclaré plus tôt qu’il s’attendait à ce que l’institution monétaire réduise les taux d’intérêt au deuxième trimestre 2024.
• Fin 2025, les taux d’intérêt baisseraient à 3,6% selon les perspectives actuelles, pour atteindre 2,9% fin 2026.
• Jusqu’à présent, la Fed s’est montrée très prudente dans ses déclarations sur un éventuel assouplissement de la politique monétaire. En outre, le procès-verbal de la réunion précédente a montré qu’il y avait peu d’appétit pour un ajustement à la baisse des taux dans un avenir proche.
  • Plus encore, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré en novembre dernier qu’il n’était pas convaincu que la banque centrale en avait fait assez pour freiner l’inflation.

Une hausse des taux n’est pas encore exclue

Mais : la Fed n’exclut toujours pas une hausse des taux d’intérêt.

• La Fed constate que l’économie américaine ralentit. En novembre dernier, la banque centrale a déclaré que l’économie avait « progressé à un rythme soutenu ».
• Elle avertit que l’inflation reste élevée. Elle s’élevait à 3,1% (en rythme annuel) en octobre. Cela représente environ un point de pourcentage de plus que l’objectif de 2% fixé par la Fed. L’inflation de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, était encore plus élevée, à 4%.
• En outre, le marché du travail, un indicateur clé pour la Fed, reste tendu. Bien que certains experts aient souligné, après le dernier rapport sur l’emploi, qu’il est en bonne voie de trouver un équilibre d’ici à 2025. Le mois dernier, 199.000 emplois ont été créés, soit plus que les 185.000 attendus.
  • « Nous voulions un marché du travail fort, mais modéré, et c’est ce que nous avons obtenu », a réagi Robert Frick, économiste d’entreprise à la Navy Federal Credit Union. « Une croissance saine de l’emploi, une baisse du chômage et des augmentations de salaire décentes indiquent que le marché du travail atteindra un équilibre naturel l’année prochaine d’environ 150 000 emplois. »

Les marchés se déchaînent

• Le Bel 20 a engrangé 1,72% ce matin. KBC (4,76%) et Cofinimmo (4,93%) font les plus belles percées. Le CAC 40 a pris 1,31%, le Dax 0,70% et le Euronext 100 1,41%. Le CAC 40 est à son record historique.
• Hier soir, les marchés américains avaient déjà largement terminé en positif, le S&P 500 engrangeant 1,37%, le Nasdaq 1,38% et le Dow Jones 1,41%. Le Dow Jones est également à un plafond historique.

(JM)