Les faucons de la BCE laissent entrevoir de nouvelles hausses des taux d’intérêt en 2023

Deux dirigeants de la Banque centrale européenne ne laissent aucun doute dans leurs entretiens de fin d’année : la BCE continuera à relever ses taux d’intérêt au premier semestre 2023.

Pourquoi est-ce important ?

Cela signifie que les emprunts deviendront plus coûteux pour les familles et les entreprises. Une hausse des taux hypothécaires pourrait refroidir le marché de l'immobilier. Pour les épargnants, il y a la perspective de taux d'épargne plus élevés.

Mea culpa : Isabel Schnabel, chef de la BCE, a reconnu dans une interview accordée au Frankfurter Allgemeine que la banque centrale a commis des erreurs l’année dernière.

  • « Nous avons sous-estimé la persistance de l’inflation et n’avons pas initialement pris suffisamment au sérieux les signes d’une inflation plus élevée – notamment parce que nous sortions d’une phase où le principal risque avait été celui d’une inflation trop faible. »
  • En d’autres termes, avec le recul, elle a déclaré que la BCE avait été trop prudente dans la hausse des taux d’intérêt. « Pendant longtemps, nous avons pensé que les causes de l’inflation disparaîtraient avec le temps », a-t-elle déclaré.

Mais encore : M. Schnabel affirme que le taux d’inflation actuel de 10 % peut être décomposé en deux parties : 5 % à partir de 2021 – une conséquence de la pandémie de coronavirus et 5 % à partir de 2022 – une conséquence de la crise énergétique et de la guerre en Ukraine.

Taux d’intérêt en 2022 : En novembre 2021 encore, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, déclarait que les hausses de taux d’intérêt allaient être « improbables« . Les choses se sont passées complètement différemment. La BCE a relevé ses taux d’intérêt à quatre reprises cette année, et ce, de manière substantielle. Le taux directeur de refinancement est passé de 0 à 2,50 %.

Taux d’intérêt en 2023 : M. Schnabel et Klaas Knot, le banquier central des Pays-Bas, portent désormais le même message sévère : l’ère des hausses de taux d’intérêt n’est pas terminée. Selon M. Knot, nous ne sommes qu' »au début de la seconde moitié », a-t-il déclaré au Financial Times. Les erreurs du début de l’année ne doivent pas être répétées par la BCE, semble être leur raisonnement sous-jacent.

Le Néerlandais laisse entendre que les taux d’intérêt continueront d’être relevés à un rythme soutenu lors des cinq réunions sur les taux d’intérêt qui auront lieu d’ici à juillet 2023. Le risque de réaction excessive – après la « sous-réaction » du début de l’année – est limité, selon M. Schnabel. Même son de cloche chez Knot :  » Que nous ne réagissions pas assez est toujours un risque plus grand. « 

(JM)

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