Principaux renseignements
- Alibaba a proposé 1,5 milliard de dollars (1,3 milliard d’euros) pour acquérir Pupu et concurrencer Meituan sur le marché.
- Les géants de la tech privilégient la domination absolue plutôt que les profits immédiats en procédant à des acquisitions agressives.
- La surveillance réglementaire menace ces fusions afin d’empêcher une concentration excessive du marché.
Dans une démarche agressive visant à conquérir une plus grande part du marché du commerce local au détriment de son concurrent Meituan, Alibaba a proposé 1,5 milliard de dollars (1,3 milliard d’euros) pour acquérir le service de livraison de produits alimentaires Pupu. C’est ce qu’écrit Bloomberg. Cette offre dépasse largement la proposition précédente de 600 millions de dollars (517 millions d’euros) faite par Sun Art Retail, une société soutenue par DCP Capital et anciennement liée à Alibaba.
Une bataille à haut risque pour les parts de marché
Cette manœuvre stratégique fait suite au récent rachat de Dingdong Fresh Holding Ltd par Meituan pour 717 millions de dollars (618 millions d’euros).
L’escalade des coûts de ces acquisitions met en évidence la lutte acharnée que se livrent Alibaba, Meituan et JD.com pour contrôler les secteurs des produits frais et du commerce de détail local, qui comptent parmi les rares domaines encore dotés d’un potentiel de croissance significatif dans l’espace numérique.
Obstacles réglementaires
Pupu, basée dans le Fujian, est l’un des derniers acteurs indépendants d’un secteur longtemps en proie à l’« involution » — un terme désignant les guerres de prix hypercompétitives et destructrices qui ont érodé les marges bénéficiaires sur l’ensemble des plateformes d’épicerie en ligne chinoises.
Si la fusion de ces entreprises pourrait théoriquement mettre fin à ces subventions non viables, elle risque également de déclencher un examen réglementaire. Le gouvernement chinois a exprimé sa volonté d’empêcher une concentration excessive du marché, et l’acquisition de Dingdong par Meituan est actuellement en attente d’une autorisation antitrust.
La domination plutôt que la rentabilité
Des experts du secteur, dont Charu Chanana, stratège chez Saxo Markets, suggèrent que ces offres de rachat de plus en plus élevées indiquent un retour à la priorité accordée à la domination du marché plutôt qu’à la rentabilité immédiate.
Cette tendance reflète un schéma historique dans lequel les géants de l’Internet dépensent sans compter pour éliminer leurs rivaux plus modestes, conférant finalement aux survivants un pouvoir immense sur l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement.
Inquiétudes des investisseurs
La nature volatile de cette concurrence a déjà affecté la confiance des investisseurs, Alibaba et JD.com ayant vu leurs actions chuter à la suite d’avertissements des régulateurs chinois concernant des tactiques promotionnelles trompeuses.
Pupu est en soi un géant du commerce de détail instantané, avec un chiffre d’affaires annuel dépassant les 30 milliards de RMB (3,8 milliards d’euros). L’entreprise a mis en place un réseau logistique solide capable d’assurer des livraisons en 30 minutes dans une dizaine de villes des provinces du Hubei, du Sichuan, du Guangdong et du Fujian.
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