La guerre en Ukraine secoue les marchés des matières premières, car la Russie et l’Ukraine sont toutes deux d’importants fournisseurs. Vue d’ensemble.

Pétrole

Le prix du pétrole Brent de la mer du Nord a dépassé les 100 dollars le baril ces derniers jours, pour la première fois depuis 2014.

« Bien qu’il n’y ait pas eu d’interruption de l’approvisionnement en pétrole russe sur le marché mondial jusqu’à présent, c’est le scénario qui inquiète le plus le marché actuellement », écrivent les économistes de KBC. « Cela pourrait survenir à la suite de sanctions occidentales, comme l’exclusion de la Russie du système de paiement SWIFT, ou d’une décision de la Russie motivée par des considérations géopolitiques. »

Dans ce scénario, les économistes de KBC s’attendent à ce que le prix du pétrole Brent atteigne 140-150 dollars le baril, en fonction de l’ampleur ou de la durée des perturbations et de la réaction des autres pays producteurs.

« Mais même si aucune rupture d’approvisionnement ne se produit, l’incertitude persistante et la prime de risque géopolitique sont susceptibles de maintenir le prix du Brent au-dessus de 100 dollars à court terme. »

Gaz naturel

Le prix de référence du gaz naturel en Europe, qui était déjà à un niveau élevé, a encore grimpé en flèche jeudi, pour se calmer un jour plus tard. « L’extrême volatilité actuelle est motivée par les tentatives des traders d’évaluer le risque que la Russie réduise ses approvisionnements en Europe, une crainte qui s’est temporairement apaisée vendredi lorsque Gazprom a augmenté ses stocks pour l’Europe », indiquent les stratèges boursiers de Saxo.

De nombreux analystes s’attendent à ce que les prix du gaz se stabilisent à un niveau élevé, voire à ce qu’ils augmentent si la Russie met ses menaces à exécution. Saxo : « La perspective d’une baisse à long terme des prix du gaz semble de plus en plus limitée, car le gazoduc Nord Stream 2 reste fermé pour une durée indéterminée. »

Blé

Lorsque les troupes russes ont envahi l’Ukraine, les prix mondiaux du blé ont atteint un niveau record, tandis que d’autres cultures clés comme le maïs et les huiles comestibles étaient également en hausse. Après tout, la Russie est le premier exportateur mondial de blé et l’Ukraine est connue comme le « grenier de l’Europe ».

Comme pour le pétrole, les exportations russes pourraient être entravées par une sanction occidentale (SWIFT) ou par une décision du Kremlin, ce qui ferait grimper les prix du blé.

Les exportations ukrainiennes pourraient également faiblir. Il s’agit surtout de surveiller l’impact sur la prochaine récolte, indique Saxo. « L’Ukraine a déjà expédié les deux tiers de ses exportations cibles en novembre dernier. L’impact à court terme devrait donc être limité. L’accent sera mis sur la récolte de cette année. Comme le marché mondial du blé, comme de nombreuses autres matières premières, est serré, toute perturbation ou réduction de la récolte sera ressentie dans le monde entier. »

La Russie et l’Ukraine sont également de grands exportateurs d’engrais.

Métaux rares

La Russie et l’Ukraine sont également des producteurs de certaines matières premières spécifiques qui sont importantes pour l’industrie ou pour la construction de voitures électriques, soulignent les analystes d’ABN Amro. Les exemples sont le palladium, le titane, le nickel et le graphite.

Le département de recherche de la banque néerlandaise a énuméré l’importance de la Russie sur plusieurs marchés de matières premières. Cela montre que les Russes font partie des trois acteurs les plus importants sur de nombreux marchés :

Or

L’un des métaux pour lesquels la Russie fait partie du trio de tête est l’or. Le métal précieux, qui, outre sa fonction d’investissement et de base pour les bijoux, a également des applications industrielles, a traditionnellement été un refuge pour les investisseurs en période de troubles géopolitiques.

Le prix de l’or a atteint jeudi environ 1.950 dollars l’once, soit son niveau le plus élevé depuis plus d’un an, avant de retomber quelque peu vendredi. Les mouvements de yo-yo sont donc le reflet des fluctuations des marchés boursiers erratiques. Si la crise ukrainienne devait s’intensifier ou s’étendre à d’autres pays, il y a de fortes chances que le prix de l’or franchisse la barre des 2.000 dollars.