Principaux renseignements
- Rheinmetall a de nouveau revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026 en raison de retards dans l’exécution des contrats et de la lenteur des autorisations délivrées par les autorités réglementaires.
- Des revers subis dans le cadre de certains projets ont contraint l’entreprise à réduire considérablement sa marge opérationnelle et à renoncer à ses objectifs en matière de conversion des flux de trésorerie.
- Malgré ces prévisions révisées, Rheinmetall a enregistré au troisième trimestre une forte croissance de son chiffre d’affaires et une hausse de son résultat d’exploitation.
Pour la deuxième fois en trois mois, Rheinmetall a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026. L’entreprise de défense basée à Düsseldorf impute cette révision au retard pris dans l’attribution du contrat portant sur le véhicule Arminius Boxer en Allemagne. L’homologation de certaines livraisons d’obus d’artillerie accuse également du retard.
Rheinmetall table désormais sur un chiffre d’affaires d’environ 13,2 milliards d’euros. Ce chiffre est inférieur aux prévisions antérieures, qui s’échelonnaient entre 13,7 et 14,2 milliards d’euros, et se situe également en deçà des attentes des analystes.
Baisse de la marge opérationnelle due aux retards dans les projets
Parallèlement à la baisse du chiffre d’affaires, le groupe a revu à la baisse sa marge opérationnelle prévisionnelle, la ramenant d’environ 19 pour cent à 18,5 pour cent. La direction a indiqué que les revenus et les acomptes liés au projet Arminius ont été reportés à l’année suivante, bien qu’aucune nouvelle date butoir n’ait été fixée pour le contrat.
Par ailleurs, Rheinmetall ne s’attend plus à ce que certains avantages financiers liés à de nouvelles initiatives se concrétisent cette année. Il s’agit notamment de la collaboration avec le développeur de drones Destinus.
Solides performances au troisième trimestre
Ces ajustements font suite à une période de forte croissance au troisième trimestre. Au cours de cette période, le chiffre d’affaires est passé de 2,31 milliards à 3,15 milliards d’euros, et le résultat d’exploitation a bondi de 62 pour cent pour atteindre 553 millions d’euros. Cette croissance a permis d’améliorer la marge d’exploitation à 17,5 pour cent, contre 14,8 pour cent l’année précédente, le carnet de commandes total s’élevant à 2,89 milliards d’euros.
Conséquences sur les flux de trésorerie
Malgré ces résultats trimestriels positifs, le retard pris dans le contrat Arminius a contraint Rheinmetall à renoncer à son objectif de conversion des flux de trésorerie supérieure à 40 pour cent. Pour l’ensemble de l’année, l’entreprise table toutefois toujours sur un flux de trésorerie opérationnel disponible positif.
Le programme Arminius rapporte des milliards
Le PDG Armin Papperger avait précédemment indiqué que la première phase du programme Arminius pourrait représenter une valeur de 12,4 milliards d’euros pour Rheinmetall. Ce programme devrait constituer l’un des principaux marchés militaires pour l’Allemagne. Ce montant comprend un acompte provisoire de plus de 3 milliards d’euros. (lv)
Suivez également Business AM sur Google Actualités
Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici !
