Principaux renseignements

• La Banque centrale de Turquie a abaissé son taux directeur à 36 pour cent.
• L’inflation officielle est passée sous la barre des 30 pour cent malgré la flambée des coûts des produits de première nécessité.
• L’instabilité géopolitique menace les prix de l’énergie et la stabilité monétaire future.

Pour la première fois en neuf mois, la banque centrale turque a abaissé son taux d’intérêt directeur, le faisant passer de 37 pour cent à 36 pour cent. Cette décision fait suite à une baisse de l’inflation annuelle officielle, qui est tombée à 29,73 pour cent en septembre – c’est la première fois qu’elle passe sous la barre des 30 pour cent depuis fin 2021.

Coût de la vie

Bien que les prix à la consommation aient augmenté de 1,84 pour cent en septembre et que la demande intérieure se soit affaiblie, le soulagement pour les citoyens reste minime. Les coûts des produits de première nécessité, notamment dans les secteurs de l’énergie, des services publics et du logement, ont bondi de près de 40 pour cent au cours de l’année écoulée.

Pressions géopolitiques 

Malgré cette baisse, la banque centrale reste prudente, soulignant que l’instabilité géopolitique continue de faire grimper les coûts énergétiques. Le conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran a gravement affecté le transport maritime et les chaînes d’approvisionnement transitant par le détroit d’Ormuz, artère vitale pour le pétrole et le gaz.

La Turquie étant fortement dépendante des importations d’énergie, ces chocs externes ont entravé les efforts visant à stabiliser les prix. Le ministre du Trésor, Mehmet Şimşek, a indiqué que sans ce conflit, l’inflation annuelle aurait été nettement plus faible et que les projections du gouvernement pour 2026 se seraient situées autour de 21 à 22 pour cent, au lieu des prévisions révisées actuelles.

Perspectives monétaires futures

La banque s’est abstenue de promettre de nouvelles baisses, précisant que les ajustements futurs dépendraient des données à venir et des tendances de l’inflation. En effet, le comité a averti qu’il pourrait resserrer à nouveau la politique monétaire si les perspectives économiques se détérioraient de manière persistante.

Cette approche s’inscrit dans un réorientement stratégique plus large depuis la réélection du président Recep Tayyip Erdoğan en 2023, qui consiste à s’éloigner des politiques de taux d’intérêt bas pour s’orienter vers des taux plus élevés afin de protéger la monnaie et de freiner la demande.

Écarts entre les données économiques

Il subsiste un écart significatif entre les chiffres officiels et les données indépendantes. Alors que le gouvernement fait état d’une inflation légèrement inférieure à 30 pour cent, l’Inflation Research Group (ENAG) estime que le taux annuel réel s’élevait à 46,61 pour cent en septembre.

La banque centrale maintient un objectif d’inflation à long terme de 5 pour cent et doit se réunir à nouveau le 10 décembre pour déterminer les prochaines mesures à prendre.

(at)

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