Principaux renseignements

• Volkswagen envisage de céder Ducati afin de rationaliser son portefeuille d’activités.
• Les faibles marges bénéficiaires sont à l’origine de cette cession potentielle de 1,25 milliard d’euros.
• Audi se réoriente vers une personnalisation régionale et une production basée aux États-Unis.

Dans le cadre d’un audit stratégique complet de son vaste portefeuille d’actifs, Volkswagen envisage la vente de la marque italienne de motos Ducati.

Gernot Döllner, PDG d’Audi, a révélé que Ducati fait partie des quelque 600 entreprises actuellement examinées sur les 2 000 entités que compte le groupe. Bien que Döllner ait souligné qu’aucune décision définitive n’avait été prise, il a précisé que cette démarche s’inscrivait dans une approche rigoureuse de la gestion des actifs de l’entreprise.

Restructuration

Cette cession potentielle s’inscrit dans le cadre d’un effort plus large du plus grand constructeur automobile européen visant à renforcer sa compétitivité en rationalisant ses activités. Le conseil de surveillance de l’entreprise a récemment approuvé un plan de restructuration visant à réduire son portefeuille d’activités total d’environ un tiers.

Cette tendance est déjà manifeste dans d’autres secteurs, comme en témoigne l’accord conclu récemment pour céder une participation majoritaire dans sa division de moteurs marins, Everllence.

Évaluation financière

D’un point de vue financier, Bloomberg Intelligence estime que le constructeur de motos hautes performances pourrait être évalué à environ 1,25 milliard d’euros. Malgré le prestige de Ducati et sa domination en MotoGP — où elle a remporté six titres constructeurs consécutifs depuis 2020 —, ses marges bénéficiaires n’atteignent pas actuellement l’objectif de 9 pour cent fixé par le PDG de Volkswagen, Oliver Blume, pour 2030.

L’année dernière, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 925 millions d’euros et un résultat d’exploitation de 52 millions d’euros, avec des ventes annuelles avoisinant les 50 000 unités.

La décision de vendre serait chargée d’émotion pour la famille Porsche-Piëch, car feu Ferdinand Piëch était un fervent partisan de l’acquisition de 2012. La sophistication technique de Ducati reflétait l’ambition ingénierie de l’empire VW dans son ensemble. Cependant, le groupe donne désormais la priorité à une stratégie automobile plus ciblée.

Audi

Parallèlement, Audi s’éloigne d’une approche produit mondiale « universelle » au profit d’une personnalisation régionale. Le lancement du crossover électrique A2 pour les marchés européens et du SUV Q9 pour les États-Unis en est un exemple. Pour gérer cette complexité, Audi réduit le nombre de carrosseries et d’options de motorisation disponibles.

États-Unis

De plus, Audi explore des moyens d’atténuer les risques liés aux droits de douane en s’implantant aux États-Unis. Döllner a indiqué que l’entreprise évaluait la possibilité d’utiliser les installations existantes de Volkswagen ou la nouvelle usine de Scout Motors pour produire des SUV localement, bien qu’aucun accord formel n’ait encore été conclu.

Cette évolution s’inscrit dans le cadre d’une réorganisation plus large de son réseau de production mondial, qui repose actuellement en grande partie sur des usines situées en Allemagne, en Slovaquie et en Hongrie. (fc)

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