Principaux renseignements
- Saab a enregistré un niveau record de commandes et de bénéfices, porté par la hausse des dépenses militaires européennes.
- Les tensions géopolitiques avec la Russie ont entraîné une forte augmentation du carnet de commandes de l’entreprise.
- Les investisseurs craignent que la capacité de production du secteur ne puisse pas suivre le rythme de la flambée des valorisations.
Portée par la forte hausse des dépenses militaires à travers l’Europe, Saab a annoncé un volume de commandes record et des résultats financiers supérieurs aux prévisions des analystes pour le deuxième trimestre. L’entreprise suédoise spécialisée dans l’aérospatiale et la défense a vu ses nouvelles commandes atteindre 68,4 milliards de couronnes suédoises (6,2 milliards d’euros), dépassant largement les 57,1 milliards de couronnes (5,2 milliards d’euros) prévus par FactSet.
Un contrat de 47 milliards de couronnes (4,3 milliards d’euros) portant sur la fourniture de sous-marins à la Pologne a largement contribué à ce chiffre.
Un carnet de commandes en hausse
Le carnet de commandes total de l’entreprise a grimpé à 317,7 milliards de couronnes (28,8 milliards d’euros), marquant ainsi un cinquième trimestre consécutif de croissance par rapport aux 197,6 milliards de couronnes (17,9 milliards d’euros) enregistrés l’année dernière. Cette croissance s’explique en grande partie par les risques accrus en matière de sécurité posés par la Russie et le conflit en cours en Ukraine.
De plus, les pressions exercées par l’ancien président américain Donald Trump pour que les pays européens assument une plus grande responsabilité en matière de sécurité, ainsi que les menaces de retrait des troupes américaines, ont accéléré ce renforcement militaire régional.
Performances financières
Sur le plan financier, Saab a dépassé les attentes avec un chiffre d’affaires total de 25,5 milliards de couronnes (2,3 milliards d’euros) et un résultat d’exploitation de 2,8 milliards de couronnes (254 millions d’euros), deux chiffres supérieurs aux estimations du marché. Le PDG Micael Johansson a souligné que l’entreprise se concentrait sur l’extension de sa capacité de production et l’amélioration de son offre technologique afin de répondre à une demande mondiale en hausse structurelle.
Le portefeuille diversifié de l’entreprise, qui comprend des missiles, des équipements électroniques sophistiqués, des sous-marins et des avions de combat Gripen, a connu un regain d’intérêt considérable depuis 2022. Parmi les développements récents figure un contrat potentiel de 5 milliards de dollars portant sur la fourniture de jusqu’à 10 avions de surveillance GlobalEye à l’OTAN, comme l’a mentionné le secrétaire général Mark Rutte.
Volatilité du marché
Malgré ces progrès, le cours de l’action Saab a récemment baissé, reflétant une tendance plus générale parmi les valeurs du secteur de la défense. Ce recul traduit les inquiétudes des investisseurs quant au fait que les valorisations des entreprises pourraient avoir dépassé la capacité réelle du secteur à honorer ses carnets de commandes massifs.
Ce changement géopolitique se reflète également dans la politique de la Suède elle-même ; le pays a rejoint l’OTAN en 2024 en raison de l’agression russe. Selon le SIPRI, la Suède a plus que doublé ses dépenses de défense en pourcentage du PIB, passant de 1,2 pour cent en 2021 à 2,5 pour cent. (fc)
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