Principaux renseignements
- En juin, les cours de l’aluminium ont enregistré leur plus forte baisse mensuelle depuis 2008.
- Les accords de paix et les exportations chinoises record ont fait bondir l’offre mondiale.
- La vigueur du dollar américain et les taux d’intérêt élevés freinent la demande internationale.
L’aluminium connaît actuellement sa plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2008, les prix ayant chuté de plus de 15 pour cent au cours du mois de juin. Ce brusque repli fait suite à une période de croissance déclenchée par le conflit en Iran ; toutefois, ces gains ont été rapidement effacés lorsqu’un accord de paix provisoire entre les États-Unis et l’Iran a fait naître l’espoir que les expéditions en provenance du Moyen-Orient — qui fournit près de 10 pour cent de l’offre mondiale — reprendraient avec la réouverture du détroit d’Ormuz.
Hausse de l’offre
Les niveaux d’exportation records de la Chine et les manœuvres de transport risquées visant à reconstituer les stocks d’alumine ont exercé une pression supplémentaire sur les prix. Ces facteurs ont fait basculer le marché dans une situation de contango, indiquant que les coûts de livraison immédiate sont désormais inférieurs à ceux des contrats à terme et que les craintes de pénurie ont diminué.
La disponibilité n’est pas encore critique
Peng Dinggui, de Zhongtai Futures, a noté que les primes en dehors de la Chine se sont effondrées à la suite de la trêve, ce qui suggère que la disponibilité n’est plus un problème critique. Cette chute soudaine des prix a déstabilisé les investisseurs, dont certains anticipent de nouvelles baisses.
Impact du renforcement du dollar américain
Au-delà de la dynamique de l’offre, le renforcement du dollar américain depuis la mi-mai a alourdi les coûts pour les acheteurs internationaux, pesant encore davantage sur la valeur du métal. Le sentiment du marché est également plombé par la perspective que la Réserve fédérale puisse maintenir ou relever ses taux d’intérêt élevés pour lutter contre l’inflation, ce qui menace la demande globale.
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(ns)
