Principaux renseignements
- L’action Broadcom a chuté après avoir manqué les attentes ambitieuses en matière de revenus liés à l’IA.
- Les valorisations élevées ont rendu le secteur des semi-conducteurs vulnérable à des déficits mineurs.
- Les objectifs à long terme pour 2027 restent optimistes malgré la volatilité immédiate du marché.
Broadcom a connu aujourd’hui une chute significative de son cours de plus de 14 pour cent, déclenchant une tendance baissière dans l’ensemble du secteur des semi-conducteurs. Le repli fait suite à la publication de résultats financiers qui n’ont pas répondu aux attentes ambitieuses concernant le segment du matériel d’IA sur mesure de la société.
Si ces pertes avant l’ouverture du marché se confirment, la capitalisation boursière de Broadcom – qui s’élevait auparavant à environ 2 268 milliards de dollars (environ 1 950 milliards d’euros) – pourrait diminuer de plus de 315 milliards de dollars (environ 270,8 milliards d’euros), ce qui marquerait l’une des pertes de valeur les plus importantes jamais enregistrées en une seule journée.
Boom des valorisations
La société est devenue l’un des principaux bénéficiaires de l’essor de l’intelligence artificielle grâce à son travail essentiel de développement de processeurs sur mesure pour des géants technologiques tels que Meta et Alphabet, leur offrant ainsi des alternatives viables aux produits coûteux de Nvidia.
En conséquence, la valorisation de Broadcom a été multipliée par plus de huit après le lancement de ChatGPT en 2022. Rien que cette année, l’action avait progressé de 38 pour cent, avec notamment une forte hausse de 15 pour cent juste avant la publication de ce rapport financier, alimentée par les solides performances de son concurrent, Marvell Technology.
En deçà des attentes de Wall Street
La déception des investisseurs tient au choix de Broadcom de maintenir ses prévisions de chiffre d’affaires de 100 milliards de dollars (environ 86 milliards d’euros) dans le domaine de l’IA pour l’exercice 2027 plutôt que de les revoir à la hausse. De plus, le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a atteint 22,2 milliards de dollars (environ 19,1 milliards d’euros), manquant les prévisions, et les ventes de puces IA prévues à 16 milliards de dollars (environ 13,8 milliards d’euros) pour le trimestre en cours ont été légèrement inférieures aux prévisions de Wall Street.
Malgré ces écarts, le chiffre de 16 milliards de dollars représente une augmentation considérable par rapport aux 5,2 milliards de dollars (environ 4,5 milliards d’euros) enregistrés l’année dernière, et l’objectif à long terme de 100 milliards de dollars souligne la croissance rapide par rapport aux 20,2 milliards de dollars (environ 17,4 milliards d’euros) de chiffre d’affaires liés à l’IA enregistrés au cours de l’exercice 2025.
Optimisme extrême
Les experts du marché suggèrent que cette volatilité résulte d’un optimisme extrême confronté à une exigence d’exécution sans faille. Si Broadcom reste un acteur clé de l’infrastructure IA, sa valorisation élevée l’a rendu vulnérable à tout écart perçu par rapport aux attentes.
Ce sentiment s’est répercuté sur l’ensemble du secteur, entraînant une baisse des actions de Nvidia, AMD, Intel, Micron, Qualcomm et Marvell, effaçant ainsi les gains enregistrés plus tôt dans la semaine lors du salon Computex.
Perspectives à long terme
Sur une note plus positive, le PDG Hock Tan a indiqué que la société avait légèrement relevé ses objectifs de livraisons pour 2027 à plus de 10 gigawatts de puces d’IA. La direction a également exprimé sa confiance concernant la pénurie de puces mémoire, soulignant que les chaînes d’approvisionnement sont assurées jusqu’en 2027. Cet optimisme à long terme se reflète dans les actions d’au moins 22 analystes qui ont relevé leurs objectifs de cours pour l’action, avec un objectif médian de 500 dollars.
Certains analystes estiment que l’action pourrait entrer dans une période de stagnation pendant quelques trimestres. Cependant, ils suggèrent que la thèse d’investissement redeviendra convaincante à l’approche de 2027, ce qui implique que les investisseurs actuels devraient faire preuve de patience pendant que la trajectoire de croissance de la société se stabilise.
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