Principaux renseignements
- Bloomberg Intelligence prévoit une stagnation des cours de l’argent entre 50 et 100 dollars pendant une période prolongée, malgré un déficit d’offre prévu.
- La difficulté de l’argent à dépasser de manière constante le niveau de résistance de 80 dollars et les tendances historiques des prix suggèrent un effet potentiel de « remède par les prix bas ».
- Une volatilité cinq fois supérieure à celle du S&P 500 indique une possible tendance à la baisse vers la moyenne mobile sur 10 ans de l’argent, proche de 33 dollars.
Malgré un déficit d’offre qui devrait se poursuivre pour la sixième année consécutive sur le marché de l’argent, il est peu probable que les prix retrouvent leur plus haut niveau atteint en janvier. C’est ce que prévoit Mike McGlone, stratège de marché senior chez Bloomberg Intelligence. Selon lui, les prix de l’argent « resteront compris entre 50 et 100 dollars » pendant une période prolongée.
Niveau de résistance
L’attitude prudente de McGlone intervient alors que l’argent peine à maintenir de manière constante ses gains au-dessus du niveau de résistance de 80 dollars l’once. Le stratège n’exclut pas un éventuel retour aux sommets de janvier, à plus de 120 dollars l’once. Il souligne toutefois qu’une telle hausse modifierait fondamentalement la dynamique de l’offre et de la demande.
Il suggère que la hausse actuelle des prix pourrait marquer le début d’une phase de « remède par les prix bas », ce qui modifierait la pénurie d’offre actuelle. McGlone établit des parallèles entre l’évolution actuelle du cours de l’argent et les mouvements paraboliques historiques. Il a noté que la récente remontée, qui a débuté mi-2025, a atteint une prime de 2,6 fois par rapport à la moyenne mobile sur 10 ans. Une tendance similaire avait également été observée en 2011.
Perspectives de fourchette de prix
Compte tenu de ces similitudes, McGlone s’attend à ce que les cours de l’argent restent compris entre 50 et 100 dollars l’once pendant un certain temps. Selon lui, il est plus probable qu’ils reviennent à leur moyenne mobile sur 10 ans, soit près de 33 dollars l’once, plutôt que de se maintenir au-dessus de 100 dollars. Il souligne en outre que la volatilité sur 180 jours de l’argent est plus de cinq fois supérieure à celle du S&P 500. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis 1980, année où l’argent avait atteint un pic à moins de 50 dollars. Ce pic a été égalé en 2011 et ne sera dépassé qu’en 2025.
McGlone suggère qu’un éventuel retour à la tendance pourrait faire chuter le prix de l’argent jusqu’à 50 dollars l’once. Ses perspectives quelque peu pessimistes contrastent avec l’enquête annuelle Silver Survey du Silver Institute. Celle-ci prévoit un déficit annuel de 46,3 millions d’onces. La demande industrielle devrait baisser de 3 pour cent cette année, en raison d’une chute de 19 pour cent de la consommation de panneaux solaires photovoltaïques. Toutefois, la demande du secteur de l’investissement devrait constituer le principal moteur. Selon l’enquête, la demande du secteur de l’investissement devrait connaître une hausse de 18 pour cent. Cette hausse est alimentée par des entrées totales de 30 tonnes dans les produits cotés en bourse adossés à l’argent. (ev)(fc)
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