Principaux renseignements

• Le prix de l’argent a connu une hausse spectaculaire en 2025, avec une appréciation supérieure à 130 pour cent.
• Malgré un récent recul déclenché par d’éventuels changements à la tête de la Fed, les contraintes structurelles de l’offre et la forte demande pour des applications telles que les panneaux solaires continuent d’influencer les cours de l’argent.
• Contrairement à l’or, l’argent ne bénéficie pas du soutien institutionnel des banques centrales, ce qui peut entraîner une plus grande volatilité des cours par rapport à son homologue plus établi.

Souvent éclipsé par son homologue plus prestigieux, l’or, l’argent joue un rôle essentiel tant sur les marchés financiers que dans les applications industrielles. Malgré ses utilisations pratiques dans la technologie des panneaux solaires et d’autres industries, le rapport de prix entre l’or et l’argent a toujours été fortement biaisé en faveur de l’or.

Cependant, au début de l’année 2026, ce rapport a atteint son plus bas niveau en 15 ans, les deux métaux ayant connu une volatilité extrême. Il est à noter que la hausse du prix de l’argent a brièvement dépassé celle de l’or.

Décisions politiques pèsent lourd sur le prix de l’argent

Plusieurs facteurs influencent les prix de l’argent en 2026. J.P. Morgan Global Research prévoit un prix moyen de l’argent de 81 dollars l’once pour l’année. Cette projection fait suite à une hausse remarquable des prix de l’argent en 2025, le métal s’appréciant de près de 130 pour cent par rapport à son point de départ de 29 dollars l’once pour atteindre plus de 70 dollars l’once à la fin de l’année.

Cette hausse spectaculaire a été en partie alimentée par l’incertitude entourant la politique tarifaire américaine sur les minéraux essentiels, dont l’argent. Une révision en vertu de l’article 232 de la loi sur l’expansion du commerce de 1962 a finalement abouti à la décision du président américain Donald Trump de ne pas imposer de nouveaux droits de douane et de rechercher plutôt des accords bilatéraux pour sécuriser les chaînes d’approvisionnement.

Cette décision a d’abord entraîné une baisse du prix de l’argent avant qu’il ne rebondisse. Par la suite, la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed a provoqué une chute de 27 pour cent du prix de l’argent, coïncidant avec une baisse de 10 pour cent du prix de l’or.

Forte demande

Malgré ce récent recul, plusieurs facteurs structurels pourraient continuer à limiter l’offre d’argent. L’argent est principalement extrait comme sous-produit d’autres métaux, ce qui limite l’élasticité de sa production en réponse à la hausse des prix. En outre, l’explosion de la demande d’argent dans les applications industrielles, en particulier la fabrication de panneaux solaires, présente à la fois des opportunités et des défis.

Si la forte demande soutient actuellement les prix de l’argent, certains craignent que des prix exorbitants n’entraînent une substitution par des technologies sans argent ou une « économie d’argent », réduisant ainsi l’utilisation d’argent par panneau solaire. Gregory Shearer, de J.P. Morgan, suggère que ces tendances pourraient mettre des années à se concrétiser pleinement, mais qu’elles auront probablement un impact sur les équilibres de l’argent au cours des prochains trimestres.

Manque de soutien institutionnel

Contrairement à l’or, qui bénéficie d’une demande constante de la part des banques centrales à la recherche de diversification et de couverture contre l’inflation, l’argent ne dispose pas d’une base comparable d’acheteurs institutionnels. Cette absence de soutien structurel rend plus difficile la détermination d’un prix équitable pour l’argent. Shearer reconnaît le risque d’un nouvel élargissement du ratio or/argent en raison de ce facteur.

Néanmoins, la demande mondiale, en particulier celle des grands consommateurs comme la Chine et l’Inde, reste cruciale pour soutenir les prix de l’argent après les récentes baisses.

À 10h12, heure belge, les contrats à terme sur l’argent s’élevaient à 86,32 dollars l’once, soit une hausse de 4,83 pour cent.

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici!