À l’instar de l’équipe nationale allemande de football, l’économie allemande traverse une crise dont elle n’arrive pas à sortir. Autrefois véritable pilier, elle est désormais l’un des plus faibles performeurs de la zone euro.
Dans l’actualité : Les nouveaux chiffres de l’agence de statistiques Destatis confirment que l’économie allemande est en mode récession.
- Le produit intérieur brut (PIB) s’est contracté de 0,1 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent.
- Par rapport à l’année précédente, il s’est contracté de 0,4 %
- La faiblesse du troisième trimestre fait suite à un premier semestre marqué par une croissance pratiquement nulle.
Zoom avant : alors que le gouvernement et les entreprises dépensent un peu plus, les ménages freinent massivement leurs dépenses. « Les dépenses de consommation des ménages sont inférieures de 2 % à celles de l’année précédente », note Destatis. « Dans ce domaine, la persistance de prix élevés a eu des effets notables, en particulier sur les produits alimentaires et les boissons, les restaurants et les hôtels, ainsi que sur les biens semi-durables tels que l’habillement. Dans chacune de ces catégories, les dépenses ont été nettement inférieures à celles de l’année précédente, après ajustement des variations de prix. »
Zoom arrière : « Cette faible croissance a une longue liste d’explications », écrit Carsten Brzeski, économiste chez ING. « Il y a les vents contraires cycliques dus à l’inflation, les prix de l’énergie toujours élevés et l’insécurité énergétique, les taux d’intérêt plus élevés et à l’évolution du rôle de la Chine, qui passe d’une destination d’exportation en plein essor à un concurrent exigeant moins de produits allemands. Mais il y a aussi des défis structurels bien connus, allant de la démographie à la transition énergétique et à l’insuffisance des investissements. »
Cour constitutionnelle
L’Allemagne est également confrontée à une crise budgétaire à la suite de l’arrêt radical de la Cour constitutionnelle allemande.
- Celle-ci a décidé que le gouvernement Scholz ne pouvait pas transférer 60 milliards d’euros destinés à la politique du coronavirus vers un fonds pour le climat. Cela violerait le « frein à l’endettement », un plafond de la dette nationale inscrit dans la constitution, a estimé la Cour de Karlsruhe.
- Par conséquent, le fonds pour le climat ne peut être financé en dehors du budget. Cela oblige Scholz à ne pas tenir compte du frein à l’endettement. Le gouvernement allemand a le pouvoir de le faire, mais en principe seulement dans des circonstances exceptionnelles.
L’avenir : « Le récent arrêt de la Cour constitutionnelle allemande a mis en lumière deux nouveaux facteurs de risque pour l’économie allemande : l’austérité budgétaire et l’incertitude politique », analyse Brzeski. « Avec les vents contraires cycliques et structurels habituels, les effets continus du resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne, l’absence d’inversion du cycle boursier et les nouvelles incertitudes géopolitiques, il est difficile d’imaginer que la stagnation économique de l’Allemagne s’arrêtera bientôt. »
Un point positif : le sentiment des entrepreneurs allemands s’améliore, selon le dernier indice de l’institut de recherche Ifo. Toutefois, la confiance des entreprises reste nettement inférieure à ce qu’elle était avant la crise du coronavirus. « L’économie allemande se stabilise, bien qu’à un faible niveau », conclut l’institut Ifo.
