Principaux renseignements

• L’utilisation croissante des stablecoins à l’échelle mondiale nécessite une réglementation internationale coordonnée afin de limiter efficacement les risques.
• Des cadres juridiques et institutionnels solides sont essentiels pour instaurer la confiance dans les stablecoins, notamment en ce qui concerne la vérification des réserves et la réglementation applicable.
• Une infrastructure commune avec des normes uniformes en matière de divulgation des réserves et de vérifiabilité des contrats peut faciliter la surveillance transfrontalière des stablecoins.

Un récent article publié dans Study Times, rédigé par Han Weili, doyen associé de la School of Software de l’université Fudan, plaide en faveur d’une approche internationale plus coordonnée de la réglementation des stablecoins. Han souligne l’adoption croissante de ces monnaies à l’échelle mondiale et insiste sur le fait que les cadres réglementaires fragmentés actuels ont du mal à suivre cette tendance.

Han classe les stablecoins en trois catégories : celles qui sont adossées à des monnaies fiduciaires, celles qui sont adossées à d’autres cryptomonnaies sur la blockchain et les stablecoins algorithmiques. Chaque modèle présente des risques techniques et juridiques uniques, en particulier en l’absence d’exigences uniformes en matière de licences ou de règles normalisées de divulgation des réserves pour les émetteurs.

La confiance dans les stablecoins dépend de plusieurs facteurs, notamment la stabilité du mécanisme de couplage, la vérifiabilité des réserves sous-jacentes et l’existence d’une réglementation applicable.

Solutions proposées

Bien que la technologie blockchain favorise la transparence grâce à des contrats intelligents vérifiables et des transactions facilement traçables, Han prévient qu’elle ne suffit pas à garantir la responsabilité.

Il souligne la nécessité de cadres juridiques et institutionnels solides pour renforcer la crédibilité. Pour répondre à ces préoccupations, l’article propose d’établir des mécanismes de vérification et d’audit des réserves en temps réel, en incorporant la surveillance d’une tierce partie pour assurer la cohérence entre les différentes juridictions. En outre, Han recommande d’intégrer directement les restrictions légales dans les contrats intelligents afin d’en garantir automatiquement le respect.

Considérations nationales

L’article se penche également sur les défis nationaux associés aux stablecoins, tels que la vulnérabilité des nouveaux utilisateurs aux escroqueries en raison de leur manque de familiarité avec les actifs numériques. Il appelle à élargir les initiatives d’information du public sur la finance numérique et à intégrer les risques liés aux stablecoins dans les programmes éducatifs nationaux.

Pour l’avenir, Han prévoit une augmentation significative de l’offre mondiale de stablecoins, qui pourrait atteindre plusieurs milliers de milliards de dollars à mesure que ses applications s’étendent aux paiements, au commerce et aux actifs tokenisés.

Coopération internationale

Sans règles coordonnées et infrastructures partagées, les autorités de surveillance risquent de se heurter à des angles morts persistants dans la surveillance des stablecoins. Han souligne la nécessité d’une surveillance conjointe et d’une coordination au niveau du système. Les autorités de surveillance encouragent ainsi l’innovation et garantissent la sécurité au sein de l’écosystème des stablecoins.

Bien que certains pays aient lancé des projets pilotes, il n’existe pas encore de mécanisme uniforme pour surveiller les flux transfrontaliers de stablecoins.

Infrastructure partagée

Han affirme que la coordination future pourrait consister à normaliser certains aspects spécifiques du système des stablecoins, tels que la divulgation des réserves et la vérifiabilité des contrats. Cela pourrait ouvrir la voie à des cadres transfrontaliers semblables à ceux utilisés dans le domaine bancaire ou de la conformité commerciale. (jv)

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