Principaux renseignements

• Les entreprises technologiques ont connu un ralentissement, ce qui a entraîné une baisse de la performance globale des actions.
• Le S&P 500 a reculé de 0,4 pour cent, le Nasdaq 100 de 0,9 pour cent et le Dow Jones Industrial Average de 0,3 pour cent.
• L’équipe de stratégie actions de JPMorgan Chase & Co. prévoit un objectif de 6 500 pour le S&P 500 à la fin de l’année 2025, ce qui dépasse la projection moyenne des analystes suivis par Bloomberg.

Les entreprises technologiques ont connu un ralentissement, ce qui a entraîné une baisse de la performance globale des actions. Ce repli s’est produit alors que les données économiques suggéraient une vigueur continue, soutenant l’approche prudente de la Réserve fédérale en matière de réduction des taux d’intérêt.

L’indice Bloomberg qui suit sept grandes entreprises technologiques (« Magnificent Seven ») a reculé d’environ 1 pour cent. Dell Technologies et HP Inc. ont enregistré des baisses significatives après que leurs rapports sur les bénéfices ont été inférieurs aux attentes des investisseurs. Simultanément, la Commission fédérale du commerce des États-Unis a lancé une enquête antitrust sur Microsoft Corp. en examinant divers aspects de ses activités, notamment l’informatique en nuage, les licences de logiciels, la cybersécurité et l’intelligence artificielle.

Analyse du marché

Les analystes du marché ont observé cette tendance comme une préoccupation potentielle pour l’avenir. Jonathan Krinsky, de BTIG, a noté qu’alors que d’autres secteurs connaissent une croissance, la sous-performance des entreprises technologiques pourrait poser des problèmes en 2025.

Les données économiques publiées au cours d’une séance de négociation légère avant les vacances de Thanksgiving ont montré une augmentation de la mesure de l’inflation préférée de la Réserve fédérale. Bien que ce chiffre soit conforme aux estimations, il indique une pression inflationniste soutenue. En outre, les rapports font état d’une expansion économique robuste. Ces chiffres renforcent les récentes déclarations des responsables de la Réserve fédérale, qui affirment qu’il n’est pas nécessaire de réduire les taux dans l’immédiat tant que le marché du travail reste sain et que l’économie américaine poursuit sa trajectoire positive.

Rendement du marché boursier

Cependant, certains experts suggèrent que le chemin vers la stabilité des prix pourrait être entravé par une inflation persistante. Quincy Krosby, de LPL Financial, a souligné la nature « collante » de certains facteurs inflationnistes, indiquant que l’obtention de prix stables pourrait nécessiter des efforts supplémentaires.

Ces indicateurs économiques ont eu un impact notable sur les marchés boursiers. Le S&P 500 a reculé de 0,4 pour cent, le Nasdaq 100 de 0,9 pour cent et le Dow Jones Industrial Average de 0,3 pour cent. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont baissé de six points de base pour atteindre 4,25 pour cent, tandis que le Bloomberg Dollar Spot Index a reculé de 0,7 pour cent. Le bitcoin a connu un mouvement de hausse au cours de cette période.

Stratégie actions

L’équipe de stratégie actions de JPMorgan Chase & Co, désormais dirigée par Dubravko Lakos-Bujas après le départ de Marko Kolanovic en début d’année, a adopté des perspectives positives sur les actions américaines. L’équipe prévoit un objectif de 6 500 pour le S&P 500 à la fin de l’année 2025, dépassant la projection moyenne d’environ 6 300 parmi les analystes suivis par Bloomberg.

Lakos-Bujas estime que malgré les incertitudes géopolitiques et l’évolution des politiques, les opportunités l’emporteront sur les risques sur le marché. Cette année, les actions américaines ont surpassé leurs homologues internationales, grâce aux performances du secteur technologique et à l’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle. Le S&P 500 a fait un bond de plus de 25 pour cent en 2024, établissant de nombreux records et dépassant largement l’indice MSCI World Ex-USA.

Tendances historiques

Malgré une récente pause sur le marché après que le S&P 500 a atteint son 52e record de l’année, les tendances historiques suggèrent que la dynamique haussière pourrait se poursuivre. Adam Turnquist de LPL Financial souligne que depuis 1950, le S&P 500 a enregistré une hausse moyenne de 1,8 pour cent de Thanksgiving à la fin de l’année, terminant en hausse environ 70 pour cent du temps au cours de cette période.

L’afflux d’actions américaines s’est accéléré à la suite de l’élection, avec un regain de frénésie pour la vente au détail. Dans le même temps, la pression à la vente persiste sur les marchés européens, selon Emmanuel Cau, de Barclays Plc. M. Cau observe que si les fonds à long terme et les investisseurs individuels ont enregistré des entrées significatives, les fonds spéculatifs et les stratégies systématiques n’ont que peu participé.

Il note que les indicateurs de sentiment ne se sont pas complètement rétablis en même temps que le marché dans son ensemble, ce qui suggère que l’optimisme généralisé n’est peut-être pas aussi répandu qu’il n’y paraît.

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