Principaux renseignements

• Le plafond de la dette entrera à nouveau en vigueur le 2 janvier 2025 et, si le Congrès n’agit pas, les États-Unis risquent de se retrouver en défaut de paiement, ce qui aurait de graves conséquences pour l’économie nationale et mondiale.
• Le département du Trésor prendra des mesures d’urgence temporaires pour repousser l’échéance, mais celles-ci n’offrent que 4 à 6 semaines supplémentaires, ce qui met une forte pression sur la nouvelle administration et le Congrès pour qu’ils parviennent rapidement à une solution.
• Les États-Unis sont confrontés à une dette nationale insoutenable de plus de 36 000 milliards de dollars, ce qui place le Congrès devant deux options risquées : le défaut de paiement ou l' »inflation » de la dette par le biais de l’inflation, avec des conséquences économiques importantes dans les deux cas.

La secrétaire d’État au Trésor, Janet Yellen, a adressé aujourd’hui un avertissement clair au Congrès, en insistant sur l’urgence de respecter le plafond de la dette, ce qui pourrait ébranler les marchés au début de l’année 2025. Le plafond de la dette, c’est-à-dire la limite légale du montant que le gouvernement américain peut emprunter pour faire face à ses obligations, entrera à nouveau en vigueur le 2 janvier. Si le Congrès n’agit pas pour relever ou suspendre le plafond, le gouvernement risque de se retrouver à court d’argent, voire en défaut de paiement.

Dates importantes à surveiller:

• Rétablissement du plafond de la dette : 2 janvier
• Risque de défaut de paiement: 14-23 janvier

En réponse, le ministère des finances introduira des « mesures extraordinaires », une série de techniques comptables d’urgence conçues pour libérer des liquidités et retarder un éventuel défaut de paiement. Toutefois, ces mesures sont temporaires et ne donnent généralement que 4 à 6 semaines supplémentaires. Cela signifie que le nouveau Congrès sera soumis à une pression énorme pour négocier rapidement et éviter un défaut de paiement catastrophique.

Pourquoi le plafond de la dette est-il important?

Le plafond de la dette est une limite légale au montant total de la dette que le gouvernement américain peut contracter, pour couvrir les obligations existantes telles que les prestations de sécurité sociale, les salaires des militaires et les intérêts sur la dette nationale. Il n’autorise pas de nouvelles dépenses, mais garantit que le gouvernement peut honorer les obligations qu’il a déjà contractées. Si le plafond n’est pas relevé, un défaut de paiement pourrait se produire, ce qui aurait des conséquences désastreuses pour l’économie américaine et le système financier mondial.

Contexte historique et implications actuelles

Le débat sur le plafond de la dette est un thème récurrent de la politique américaine. Historiquement, le Congrès a toujours relevé ou suspendu le plafond lorsque cela était nécessaire, mais ces actions ont souvent été accompagnées de négociations conflictuelles et de manœuvres politiques. Au fil des ans, la dette nationale n’a cessé d’augmenter, suscitant les critiques des conservateurs fiscaux qui prônent une plus grande discipline en matière de dépenses. D’autres soutiennent que le relèvement du plafond est essentiel pour prévenir l’instabilité économique et pour honorer les engagements déjà approuvés par le Congrès.

Les enjeux de ce dernier épisode de la crise du plafond de la dette sont plus élevés que jamais. La brièveté du délai et l’atmosphère politiquement chargée – après l’investiture du président – ont donné le ton à d’intenses négociations. Le président élu Donald Trump a proposé d’abolir complètement le plafond de la dette, une mesure radicale qui pourrait restructurer la politique budgétaire. Alors que les marchés ont largement ignoré les précédents drames de la dette, l’urgence de la situation en 2025 pourrait entraîner une volatilité accrue.

Des implications économiques plus importantes

Le débat en cours met en lumière l’augmentation de la dette nationale américaine, qui dépasse aujourd’hui 36 000 milliards de dollars. Ses détracteurs affirment que relever le plafond sans s’attaquer au déficit sous-jacent favorise les emprunts insoutenables. Toutefois, ne pas relever le plafond pourrait conduire à des défauts de paiement, ce qui nuirait à la solvabilité des États-Unis, augmenterait les coûts d’intérêt et déstabiliserait les marchés mondiaux.

Le véritable défi est de savoir si la nouvelle administration et le Congrès pourront surmonter les complexités politiques pour parvenir à une solution. L’avertissement de Mme Yellen souligne l’urgence, car les mesures extraordinaires n’offrent qu’une solution temporaire. L’issue de ces négociations ne révélera pas seulement les priorités du nouveau gouvernement, mais permettra également de déterminer si les conservateurs fiscaux du Congrès feront pression pour une réduction plus stricte des dépenses ou s’ils accepteront un nouveau relèvement du plafond de la dette pour continuer à faire fonctionner le gouvernement.

Cette crise imminente met en lumière la tension entre les manœuvres politiques et les réalités économiques de la politique budgétaire américaine. Bien que le Congrès ait toujours relevé le plafond de la dette lorsque cela s’avérait nécessaire, l’augmentation de la dette nationale et l’environnement politique de plus en plus polarisé suggèrent qu’il pourrait être plus difficile que jamais de trouver une solution.

La dette nationale insoutenable

D’ici 2025, environ 28 pour cent de chaque dollar perçu par le gouvernement américain sous forme de recettes fiscales, de droits de douane et de taxes seront consacrés au paiement des intérêts de la dette nationale. Le gouvernement américain perçoit environ 5 000 milliards de dollars par an sous forme d’impôts, de droits de douane et de taxes, alors que les intérêts attendus sur la dette de 36 000 milliards de dollars en 2025 s’élèveront à environ 1 400 milliards de dollars, ce qui représente une part importante du budget. En outre, la dette nationale augmente de 1 000 milliards de dollars tous les 100 jours. Il a fallu 221 ans aux États-Unis pour accumuler les premiers 12 000 milliards de dollars de dette nationale, mais 12 000 milliards de dollars supplémentaires ont été ajoutés au cours des cinq dernières années.

Options politiques : Défaut de paiement ou inflation?

Avec une dette nationale américaine dépassant les 36 000 milliards de dollars, les décideurs politiques sont confrontés à deux lignes d’action principales : le défaut de paiement ou l’inflation. Un défaut de paiement aurait des conséquences catastrophiques, notamment la possibilité d’une crise financière et la remise en cause de la position du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. Une autre option, « l’inflation pour résorber la dette », implique que l’inflation réduise la valeur réelle de la dette au fil du temps. Bien que cette option puisse empêcher un défaut de paiement immédiat, elle risque de déstabiliser l’économie, d’augmenter les coûts d’emprunt et de saper la confiance du public dans la politique monétaire. Les deux options comportent des risques importants, ce qui souligne le besoin urgent de réformes budgétaires durables pour réduire les déficits et diminuer la dépendance à l’égard des dépenses financées par la dette.

Décisions passées et futures

C’est pourquoi des personnalités influentes telles que Donald Trump et Elon Musk ont plaidé en faveur d’une restructuration de la dette nationale américaine, une proposition qui a suscité beaucoup de débats et d’opposition. Sous la première présidence de Trump, la dette nationale a augmenté de manière significative, suscitant des inquiétudes quant à la stabilité financière du pays. Les réductions d’impôts et l’augmentation des dépenses publiques ont joué un rôle clé dans cette hausse. Il faut espérer que M. Trump en a tiré les leçons et que, s’il revient à la Maison Blanche, il adoptera des politiques plus responsables pour gérer la dette nationale de manière durable au cours de son second mandat.

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