Principaux renseignements

• Le prix de l’or a atteint jeudi son plus haut niveau depuis des décennies, notamment en raison des anticipations d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed.
• La hausse du marché boursier, combinée à la politique fiscale du président Trump, a attisé les craintes inflationnistes et renforcé l’attrait de l’or comme couverture contre la dévaluation.
• L’or augmente en même temps que les actions parce que les gestionnaires de portefeuille l’ajoutent à leurs portefeuilles pour compenser les baisses potentielles des marchés boursiers.

Hier, le prix de l’or a brièvement dépassé la barre des 4 000 dollars l’once, soit 3 555 euros les 28,5 grammes. 2025 s’annonce donc comme la meilleure année pour l’or depuis 1979, avec un gain remarquable de 53 pour cent depuis le début de l’année.

L’or défie les schémas traditionnels

Historiquement, l’or se comporte bien lorsque les investisseurs cherchent à se protéger contre l’inflation, le ralentissement économique ou la volatilité des marchés. À l’inverse, le métal précieux sous-performe par rapport aux actifs plus risqués, tels que les actions, lorsque la confiance des investisseurs est forte. Cependant, le paysage actuel du marché défie ce modèle.

L’or connaît actuellement une hausse simultanée inhabituelle avec les actions et le bitcoin. Cette corrélation inattendue est alimentée par les attentes de réductions des taux d’intérêt américains et par les inquiétudes croissantes concernant la domination du dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale.

Parmi les facteurs contribuant à ce changement de paradigme, on peut citer l’explosion du marché boursier induite par l’IA, qui fait craindre une bulle, et les politiques budgétaires du président Trump, qui ont sapé la confiance dans les bons du Trésor américain et dans le dollar. Les tarifs douaniers imposés par l’administration ont encore alimenté les craintes d’inflation, ajoutant un autre facteur haussier pour l’or.

L’or, une protection contre la dévaluation

Cette confluence de facteurs a conduit certains analystes à considérer l’or comme une couverture contre la dévaluation potentielle des actifs traditionnels. L’idée est que lorsque le système économique existant subit un changement fondamental, les investisseurs se tournent instinctivement vers l’or comme réserve de valeur.

En outre, les bonnes performances des actions se répercutent sur les investissements en or. Les gestionnaires de portefeuille qui cherchent à maximiser les rendements tout en minimisant les risques ajoutent de l’or à leurs portefeuilles afin de compenser les baisses potentielles des marchés boursiers. Ce phénomène, connu sous le nom de « frontière efficiente », explique pourquoi l’or et les actions peuvent progresser de concert.