Principaux renseignements
- Le gouverneur de la Fed Chris Waller prévoit une baisse probable de l’emploi aux États-Unis en 2025, un phénomène rare en dehors des périodes de récession.
- Les récentes baisses des taux d’intérêt de la Fed visent à atténuer les signes d’affaiblissement du marché du travail après des années de forte croissance.
- Tout en reconnaissant les résultats positifs du rapport sur l’emploi de janvier, Waller estime qu’une nouvelle baisse des taux pourrait être nécessaire en fonction des données de février.
Un haut responsable de la Réserve fédérale prévoit une baisse probable de l’emploi aux États-Unis en 2025, signe d’un affaiblissement du marché du travail au cours de la première année du second mandat de Donald Trump. Chris Waller, gouverneur de la Fed, estime que les données du Bureau of Labor Statistics, qui font état d’une création moyenne de 15 000 emplois par mois l’année dernière, surestiment les chiffres réels. C’est ce que rapporte le Financial Times.
Pertes d’emplois potentielles
Waller prévoit de nouvelles révisions de ces chiffres l’année prochaine et conclut que l’emploi salarié aux États-Unis devrait reculer en 2025. Historiquement, de tels reculs ont été rares en dehors des périodes de récession.
En réponse aux signes d’affaiblissement du marché du travail après des années de forte croissance, la Fed a procédé à trois baisses de taux d’intérêt au cours du second semestre de l’année dernière. Ces réductions ont ramené le taux cible des fonds fédéraux de référence dans une fourchette de 3,5 à 3,75 pour cent.
Baisses des taux d’intérêt
Alors que le rapport sur le marché du travail de janvier, meilleur que prévu, suggère que la Fed maintiendra probablement les coûts d’emprunt actuels lors de sa réunion de mi-mars, Waller, connu pour sa position plus accommodante au sein du Comité fédéral de l’open market, s’est déclaré favorable à une nouvelle baisse des taux si le rapport sur l’emploi de février indiquait un affaiblissement.
Waller estime que si les nouvelles positives du marché du travail en janvier sont révisées à la baisse ou disparaissent en février, cela renforcerait sa position antérieure selon laquelle une réduction de 0,25 point de pourcentage du taux directeur est appropriée et devrait être mise en œuvre lors de la réunion de mars. Il estime actuellement que la probabilité de soutenir une telle baisse est d’environ 50/50.
Wallers plaidait déjà en faveur d’une baisse des taux d’intérêt
Waller était l’un des deux membres votants du FOMC à avoir soutenu une baisse des taux lors de la réunion de fin janvier, alors que le reste du comité était favorable au maintien des taux inchangés. Il a averti que le rapport du BLS pour janvier pourrait contenir plus de bruit que d’informations significatives sur la santé future du marché du travail américain.
Les créations d’emplois se sont concentrées dans les secteurs de la santé et de la construction, qui ne représentent qu’environ 20 pour cent de l’emploi total. Waller a souligné que de nombreux autres secteurs ont connu des pertes d’emplois, une tendance conforme à celle observée en 2025. Il a insisté sur le fait que cette tendance ne laisse pas présager une reprise robuste de l’ensemble du marché du travail.
Impact de la décision de la Cour suprême
Concernant la décision de la Cour suprême sur l’illégalité de la plupart des droits de douane imposés par Trump, Waller a déclaré qu’elle ne devrait pas influencer de manière significative les décisions de la Fed.
Il a expliqué que la sagesse traditionnelle des banques centrales suggère de « passer outre » les droits de douane, ce qu’il a fait lorsqu’ils ont été mis en place et continuera de faire s’ils sont supprimés. Par conséquent, la décision ne devrait pas avoir d’impact majeur sur son évaluation de la politique monétaire appropriée. (fc)
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