Principaux renseignements
- L’objectif de déficit budgétaire de la Chine a été porté de 3 pour cent à 4 pour cent pour 2025.
- L’augmentation des dépenses, estimée à environ 1,3 trillion de yuans (179,4 milliards de dollars), sera financée par des obligations spéciales en dehors du budget ordinaire.
- La Chine cherche à atténuer l’impact de la hausse des droits de douane américains sur son économie en mettant en œuvre une politique budgétaire expansionniste et en laissant le yuan s’affaiblir.
Les dirigeants chinois ont fixé un objectif de déficit budgétaire de 4 pour cent en 2025, ce qui représente une augmentation significative par rapport au déficit de 3 pour cent prévu pour 2024. Cette décision, qui vise à soutenir la croissance et la stabilité économiques, a été annoncée lors de récentes réunions importantes, notamment la réunion du Politburo en décembre et la Conférence centrale sur le travail économique (CEWC). L’augmentation des dépenses, estimée à environ 1,3 trillion de yuans (179,4 milliards de dollars), sera financée par l’émission d’obligations spéciales en dehors du budget ordinaire.
Bien que ces objectifs budgétaires soient généralement officialisés lors de la session parlementaire annuelle de mars, ils peuvent encore être modifiés avant cette réunion.
Contrer les tarifs douaniers américains
Cette politique budgétaire expansionniste fait partie de la stratégie chinoise visant à atténuer l’impact potentiel de la hausse des droits de douane américains sur les importations chinoises. Dans la perspective du retour de Donald Trump à la Maison Blanche et de la mise en œuvre de droits de douane potentiellement plus élevés, atteignant des niveaux supérieurs à 60 pour cent, la Chine cherche à contrer ces pressions économiques.
Les réunions de la CEWC ont mis en évidence la nécessité d’une croissance économique régulière, d’une augmentation des ratios de déficit budgétaire et d’un accroissement des emprunts d’État en 2025. Bien que des chiffres précis n’aient pas été révélés lors des réunions, des sources ont confirmé que l’objectif de croissance du PIB resterait aux alentours de 5 pour cent. Cet objectif s’aligne sur le cadre politique actuel du gouvernement.
Les défis économiques
L’économie chinoise est confrontée à plusieurs défis, notamment une crise immobilière, une dette croissante des gouvernements locaux et une faible demande des consommateurs. Les exportations, qui ont été un point fort cette année, pourraient être fortement affectées par le nouveau régime tarifaire américain, ce qui entraînerait une réduction des bénéfices, des pertes d’emplois et un étouffement des investissements. De nombreux fabricants ont déjà commencé à délocaliser leur production à l’étranger pour éviter ces droits de douane.
En réponse à ces défis, la banque centrale chinoise devrait adopter une politique monétaire plus accommodante en 2025. Cela pourrait se traduire par des baisses de taux d’intérêt et des injections accrues de liquidités, marquant un changement par rapport à la position « prudente » maintenue au cours des 14 dernières années, pendant lesquelles les niveaux d’endettement ont été multipliés par cinq alors que l’économie a été multipliée par trois.
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