Principaux renseignements

• Kevin Warsh, président de la Fed, donne la priorité au retour de l’inflation à l’objectif de 2 pour cent.
• La Fed préservera son indépendance institutionnelle face aux pressions politiques.
• De nouvelles stratégies de communication remplacent les orientations prospectives traditionnelles sur les taux d’intérêt.

S’exprimant lors du forum annuel de la Banque centrale européenne (BCE) à Sintra, au Portugal, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a noté que les menaces inflationnistes s’étaient atténuées au cours du dernier mois. Malgré ces progrès, il a réaffirmé son engagement à ramener l’inflation à l’objectif de 2 pour cent, déclarant que la garantie de la stabilité des prix restait l’objectif premier de la banque centrale. Bien que les méthodes et stratégies spécifiques pour y parvenir soient encore en cours d’élaboration, Warsh a insisté sur le fait que le comité était pleinement dévoué à cette mission.

Défendre l’indépendance institutionnelle

Au cours d’une table ronde, Warsh a également abordé la question de l’indépendance de la Fed, notamment à la lumière des demandes fréquentes du président Donald Trump en faveur d’une baisse des taux d’intérêt. Il a souligné que l’institution avait conservé son autonomie depuis longtemps et qu’elle continuerait à fonctionner de manière indépendante sans modification de sa structure opérationnelle.

Autre stratégie de communication

Dans le cadre d’un changement de politique significatif, Warsh refuse de fournir des « indications prospectives » concernant les futures évolutions des taux d’intérêt. Il a qualifié cela de nouvelle orientation pour la banque et a laissé entendre que des débats internes animés auraient lieu lors de la prochaine session de politique monétaire.

Ce changement par rapport aux styles de communication antérieurs fait suite à l’affirmation précédente de Warsh selon laquelle les indications prospectives sont inappropriées dans le contexte économique actuel. Il a rappelé aux participants que la prochaine réunion de politique monétaire, prévue les 28 et 29 juillet, n’est plus que dans quatre semaines.

Pressions inflationnistes

Bien que la Fed ait maintenu ses taux inchangés lors de sa dernière réunion, un soutien croissant se dessine parmi les responsables en faveur d’éventuelles hausses cette année, l’inflation ayant atteint son plus haut niveau depuis 2023. Près de la moitié des 18 responsables ont évoqué une possible hausse des taux dans leurs prévisions actualisées, bien que Warsh n’ait pas donné de prévision personnelle.

Création de nouveaux groupes de travail

Afin de déterminer si cette absence d’indications prospectives deviendra une constante, Warsh a mis en place cinq groupes de travail spécialisés. L’un de ces groupes est spécifiquement chargé de revoir les stratégies de communication de la Fed, tandis que les autres se concentreront sur le bilan, la productivité, l’emploi, l’utilisation des données et les cadres d’analyse de l’inflation.

Warsh a indiqué que la composition de ces groupes — qui comprendront des experts internationaux et externes — serait probablement annoncée la semaine prochaine.

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(ns)(fc)