Les décideurs américains ont reçu cette semaine le conseil d’un panel influent d’acteurs sur le marché obligataire de prêter attention à la détérioration du budget fédéral, alors que les investisseurs exigent des primes plus élevées pour acheter des titres à long terme du gouvernement.
Quand la question qui fâche s’impose à tous : la dette américaine devient progressivement insoutenable
par Dominique Dewitte
publié le à • November 2023
4 min de lecture
publié le à • November 2023
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Pourquoi est-ce important ?
Les chiffres en détérioration pourraient raviver le débat sur la trajectoire budgétaire américaine alors que Washington emprunte beaucoup d'argent. Cette dynamique a déjà contribué à la hausse des taux obligataires et a conduit Fitch Ratings à abaisser la note de crédit des États-Unis en août.Dans l’actu : Les bons du Trésor pourraient subir une nouvelle pression de vente l’année prochaine si la facture croissante du remboursement de la dette nationale sert de baromètre.
- Les obligations du Trésor américain, également appelées Treasuries, sont des instruments de dette émis par le Département du Trésor des États-Unis. En plus des impôts, ils servent également à financer les dépenses gouvernementales.
1.000 milliards de dollars en intérêts
Zoom avant : Les paiements d’intérêts estimés sur une base annuelle sur la dette américaine ont augmenté fin du mois dernier pour dépasser les 1.000 milliards de dollars, selon une analyse de Bloomberg.
- Ce montant a doublé au cours des 19 derniers mois. Il représente maintenant 15,9% du budget fédéral pour l’année fiscale 2022.
- Autrement dit, de chaque 100 dollars dépensés par le gouvernement américain, près de seize sont utilisés pour payer les intérêts sur les emprunts en cours.
- Les chiffres sont calculés à partir des données du département du Trésor américain, qui établit la dette mensuelle en cours du gouvernement et le taux d’intérêt moyen payé.
- « Bien qu’il y ait toujours une demande raisonnable pour les Treasuries américains de la part de nombreux participants du marché nationaux et internationaux, celle-ci n’a pas suivi le rythme de l’augmentation de l’offre », écrit le Comité consultatif pour l’emprunt du Trésor (Treasury Borrowing Advisory Committee, TBAC), qui comprend des poids lourds tels que Citigroup, JPMorgan Chase et BlackRock.
Le début de la fin ?
Zoom arrière : Les États-Unis – comme de nombreux autres pays, y compris la Belgique – dépensent plus d’argent qu’ils n’en ont.
- Autant les Républicains que les Démocrates ont tous deux contribué à creuser le déficit public au cours des dernières années.
- La question qui fâche est généralement ignorée par Wall Street. Jusqu’à ce que quelqu’un l’aborde. Cette semaine, c’était le Comité consultatif pour l’emprunt du Trésor (Treasury Borrowing Advisory Committee, TBAC). Ils appellent à prendre des mesures dans une lettre à la secrétaire d’État au Trésor Janet Yellen.
(SR)
