Alors que les investisseurs boudent de plus en plus les incertains marchés boursiers chinois, la bourse indienne en profite, au point de se rapprocher de la 5e place boursière mondiale.

Dans l’actu : la capitalisation boursière de l’Inde en passe de franchir les 4.000 milliards de dollars.

• Voilà 8 ans que l’indice de référence, le Nifty 50, est en progression. Depuis le creux de la pandémie de mars 2020, le cours des 50 plus grandes entreprises indiennes a triplé. 1.000 milliards de capitalisations supplémentaires en 3 ans.
• L’Inde a la 5e place boursière dans le viseur : la bourse de Hong Kong, qui a reculé de 17% depuis le 1er janvier.
  • Dans l’ordre : la NYSE, le Nasdaq, Tokyo, Shanghai et Hong Kong.
• La bourse indienne a, elle, progressé de 15% depuis le début de l’année. C’est la ruée vers l’Inde.

Trois dynamiques favorables

Zoom avant : de la stabilité politique et un climat favorable aux investisseurs étrangers.

• Bloomberg met trois points en avant pour expliquer cet été indien. D’abord la stabilité politique : voilà que le parti du Premier ministre Narendra Modi vient de remporter trois des quatre États dans lesquels des élections régionales étaient organisées. Ce qui est évidemment de bon augure en vue du scrutin national du printemps prochain, lors duquel Modi briguera un 3e mandat consécutif.
• Le Premier ministre a su jusqu’ici instaurer un climat favorable aux investisseurs étrangers : les fonds étrangers ont investi 15 milliards de dollars cette année dans des entreprises locales.
• Enfin, sur le plan géopolitique, l’Inde ménage la chèvre et le chou, en ne mettant pas à dos les puissances occidentales comme a pu le faire la Chine.

Les chiffres : l’Inde a la croissance la plus dynamique.

• Très concrètement, le PIB de l’Inde a bondi de 7,6% au troisième trimestre. Et une croissance de 7% est attendue sur toute l’année : c’est tout simplement la croissance la plus dynamique de la planète.
• L’Inde est devenue le pays le plus peuplé au monde et s’appuie toujours sur sa demande intérieure.
• Mais les Indiens investissent aussi massivement dans leur pays : les fonds domestiques ont ajouté une capitalisation de 20 milliards de dollars cette année.

La Chine est dans le dur

Zoom arrière : cela se fait au détriment de la Chine.

• Le contraste avec la Chine ne pourrait être plus grand, face à l’imprévisibilité de Xi Jinping et de ses mesures qui ont effrayé tous les investisseurs. Repensons au secteur de la tech qui a été mis sous tutelle, mais aussi au secteur des jeux vidéo ou encore à l’enseignement en ligne.
• Il y a également la réorientation de certaines grandes entreprises qui passent de la Chine à l’Inde. L’exemple le plus marquant est évidemment Apple, qui a délocalisé la production de l’iPhone 15 dans le « Sous-Continent ».
• L’indice MSCI – qui mesure la performance des sociétés de grande et moyenne capitalisation – de l’Inde bat celui des marchés émergents de 10% pour la 3e année consécutive, et même de 20% l’indice chinois.
• Les actions chinoises ont pris un nouveau coup cette semaine, après l’abaissement par Moody’s de la note de crédit du gouvernement chinois, qui est passée de « stable » à « négatif ». Les inquiétudes portent sur la faible croissance chinoise et la réduction continue du secteur immobilier.

Mais attention, préviennent certains spécialistes : il se pourrait que les actions indiennes soient sur-évaluées. Les actions indiennes sont valorisées 20 fois les résultats, contre 16 fois pour les actions mondiales en moyenne.