Principaux renseignements

• La Banque centrale de Russie a maintenu ses taux d’intérêt à 14 pour cent afin de trouver un équilibre entre l’inflation et l’endettement du secteur privé.
• La montée des tensions géopolitiques et la hausse des coûts énergétiques ont fait grimper les prévisions d’inflation annuelle.
• Les prévisions de croissance du PIB ont été revues à la hausse malgré les pressions financières persistantes liées au guerre avec l’Ukraine.

Lors de sa dernière réunion de vendredi, la Banque centrale russe a choisi de maintenir son taux d’intérêt de référence à 14 pour cent. Cette décision reflète un équilibre délicat : les responsables tentent de maîtriser une inflation persistante tout en reconnaissant le fardeau que représentent les prêts onéreux pour le secteur privé, alors que l’État continue de financer ses opérations militaires en Ukraine.

Inflation

Des données récentes ont indiqué que l’inflation annuelle avait atteint 6,8 pour cent, ce qui a incité les régulateurs à revoir à la hausse leurs prévisions annuelles, les situant désormais dans une fourchette comprise entre 7,1 pour cent et 7,6 pour cent.

Malgré ce revirement, la banque reste optimiste quant au fait que les hausses de prix tendront vers son objectif de 4 pour cent d’ici l’année prochaine. Alors que les anticipations du public en matière d’inflation restent élevées, la banque a laissé entendre que certaines flambées des prix étaient dues à des problèmes passagers, tels que la perturbation de l’approvisionnement en carburant suite aux frappes ukrainiennes sur des raffineries de pétrole.

Pressions financières 

Cette décision, qui correspond aux prévisions du marché, intervient dans un contexte de pressions financières importantes pesant sur l’État russe. Le coût du conflit en Ukraine, combiné aux frappes de drones et de missiles visant des infrastructures commerciales et énergétiques, a fait grimper les prix de divers services et produits.

Perspectives du PIB

Il est intéressant de noter que, malgré une vision prudente de l’inflation, la banque a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB, tablant désormais sur une expansion comprise entre 0,5 pour cent et 1 pour cent d’ici la fin de l’année 2026.

Impact sur l’industrie 

Par ailleurs, la persistance de taux d’intérêt élevés a freiné l’expansion industrielle, ce qui a conduit les chefs d’entreprise à faire pression pour obtenir des crédits moins chers afin d’encourager l’investissement. La gouverneure Elvira Nabiullina devrait fournir davantage de détails lors d’une conférence de presse, la prochaine réunion de politique monétaire étant prévue le 18 décembre.

(at)

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