Principaux renseignements

• La Banque de Russie a abaissé son taux directeur à 14 pour cent.
• La banque centrale prévoit pour 2026 une croissance économique plus lente que prévu initialement.
• L’évolution de l’inflation restera déterminante pour les futures décisions de politique monétaire.

Conformément aux prévisions du marché, la Banque de Russie a abaissé ce vendredi son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à 14 pour cent. Selon un communiqué officiel, la banque centrale a procédé à cette baisse car l’économie du pays connaissait une croissance soutenue et les récents pics d’inflation étaient largement considérés comme temporaires.

Croissance économique

Bien que la demande des consommateurs ait soutenu une croissance économique modérée au deuxième trimestre, la banque a averti que cette tendance à la dépense pourrait s’essouffler au cours du second semestre. En conséquence, les prévisions de croissance pour 2026 ont été revues à la baisse, pour s’établir entre 0 pour cent et 1 pour cent.

Inflation reste facteur déterminant de la politique de taux d’intérêt

La banque centrale a déclaré que les futures décisions en matière de taux d’intérêt dépendraient de l’évolution de l’inflation, des anticipations des ménages et des entreprises concernant la hausse des prix, ainsi que de divers risques internes et externes.

Les prévisions actuelles indiquent que l’inflation annuelle oscillera entre 6 pour cent et 7 pour cent d’ici fin 2026, l’objectif étant de revenir au niveau cible en 2027. La banque a toutefois souligné que la hausse des anticipations d’inflation dans le secteur financier et chez les ménages pourrait compliquer les efforts visant à stabiliser les prix.

Marché du travail montre premiers signes d’un ralentissement

En ce qui concerne la population active, la banque a noté que, si le chômage reste exceptionnellement bas, la pression sur le marché du travail s’est quelque peu atténuée. Malgré un ralentissement des hausses salariales, la croissance des salaires reste supérieure à celle de la productivité.

Nouvelle étape dans l’assouplissement de la politique monétaire

Cette baisse des taux d’intérêt s’inscrit dans un cycle d’assouplissement plus large qui a débuté en juin 2025. À cette date, la banque centrale avait abaissé les taux pour la première fois, les faisant passer de 21 à 20 pour cent.

Après une série de baisses progressives tout au long de la fin de l’année 2025 et du premier semestre 2026 — passant de 16 pour cent à 14,25 pour cent en juin —, le taux s’établit désormais à 14 pour cent. (lv)

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