Principaux renseignements

• Le PIB indien a progressé de 7,8 pour cent au premier trimestre, dépassant les attentes du marché.
• Les accords commerciaux avec l’UE et les États-Unis ont initialement stimulé la dynamique économique.
• L’instabilité géopolitique en Iran menace désormais la croissance et fait grimper les prévisions d’inflation.

Dépassant les attentes du marché, l’Inde a enregistré une croissance économique de 7,8 pour cent en glissement annuel au cours du premier trimestre de l’année civile. Cette performance a dépassé le taux de croissance de 7,2 pour cent prévu par un sondage Reuters et a permis de maintenir la dynamique observée au trimestre précédent.

Des avancées commerciales à l’origine des premiers gains

Les premiers gains de la période ont été portés par d’importantes avancées commerciales. Le pays a conclu un accord global avec l’Union européenne et obtenu une réduction substantielle des droits de douane américains, qui ont chuté de 50 pour cent initialement à 18 pour cent, puis finalement à 10 pour cent à la suite d’une décision de la Cour suprême des États-Unis invalidant les hausses tarifaires précédentes.

Instabilité géopolitique

Cependant, le déclenchement du conflit en Iran fin février a entraîné une forte volatilité économique. Cette instabilité géopolitique devrait freiner la croissance et accélérer la hausse des prix.

En conséquence, la Banque centrale indienne a révisé ses prévisions pour l’exercice fiscal se terminant en mars 2027, relevant ses prévisions d’inflation à 5,1 pour cent tout en abaissant ses prévisions de croissance du PIB de 6,9 pour cent à 6,6 pour cent.

Risque d’une hausse de l’inflation

Le conflit a encore pesé sur l’économie nationale en augmentant le coût des importations d’énergie, ce qui a affaibli la roupie, déjà mise à mal par des retraits sans précédent de la part des investisseurs étrangers.

Alors que l’inflation était inférieure à l’objectif de 4 pour cent en avril, le gouvernement a commencé à répercuter la hausse des coûts mondiaux du carburant sur la population en mai. De plus, le risque de mauvaises récoltes lié au phénomène climatique El Niño menace de faire grimper encore davantage le coût des denrées alimentaires.

En réponse à cette détérioration de la situation internationale, la Banque centrale indienne a annoncé un ralliement à une politique monétaire plus prudente et circonspecte.

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