Principaux renseignements
- Le marché des métaux précieux est florissant à la fin de l’année 2025, sous l’effet de facteurs tels que la récente baisse des taux de la Réserve fédérale et l’augmentation de la demande industrielle d’argent.
- Les petites sociétés minières connaissent un regain d’intérêt de la part des investisseurs en raison de la hausse des prix des métaux et des inquiétudes concernant l’offre future.
- Les minéraux critiques, tels que le tungstène, gagnent en importance car les gouvernements accordent la priorité à la sécurisation des approvisionnements nationaux de ces matériaux essentiels.
Le marché des métaux précieux termine l’année 2025 sur une note positive, sous l’effet de plusieurs facteurs. L’argent a atteint de nouveaux sommets, tandis que l’or maintient sa trajectoire ascendante. En outre, l’intérêt des investisseurs pour les petites sociétés minières, auparavant négligées, refait surface.
Dynamique de marché changeante
John Feneck, PDG de Feneck Commodities Report, attribue ce changement à la récente baisse des taux de la Réserve fédérale et au changement de ton du président Powell concernant l’économie américaine. C’est ce qu’il raconte à Kitco. La reconnaissance par Powell d’un ralentissement du marché de l’emploi suggère un pivot potentiel de la politique monétaire. Cette incertitude, combinée à la baisse des taux d’intérêt réels, aux pénuries d’approvisionnement émergentes et à la concurrence géopolitique pour les ressources, soutient les prix des métaux.
La performance remarquable de l’argent a été l’un des faits marquants de l’année. Sa montée en flèche vers de nouveaux sommets à la suite de la décision de la Fed reflète la correction d’un déséquilibre de longue date entre les prix de l’argent et de l’or. Feneck estime que l’argent est en train de « rattraper » l’or et que la demande industrielle croissante dans des secteurs tels que l’intelligence artificielle, les centres de données et l’énergie solaire va encore resserrer l’offre. Cette dynamique haussière s’est étendue aux actions du secteur de l’argent, certains développeurs et explorateurs se négociant toujours en dessous de leur valeur intrinsèque malgré des gains significatifs.
Renouvellement de l’intérêt pour les sociétés minières juniors
Une autre tendance notable de 2025 a été le regain d’intérêt pour les petites sociétés minières. Des années de liquidité limitée ont éloigné les investisseurs généralistes, mais la hausse des prix des métaux et les inquiétudes concernant l’offre future inversent cette tendance. Feneck prévoit que de nombreuses petites sociétés feront les gros titres en 2026 et 2027, en particulier celles qui ont une certaine envergure, des juridictions solides ou un potentiel de production à court terme.
Le secteur minier est également le théâtre d’une consolidation accrue, les promoteurs cherchant à combiner flux de trésorerie et potentiel d’exploration. Feneck prévoit davantage de fusions et d’acquisitions en 2026, les producteurs cherchant à sécuriser les réserves futures et à atténuer les risques liés à l’obtention de permis.
Minéraux critiques
Les minéraux critiques gagnent en importance, le tungstène affichant de solides performances cette année. Feneck souligne l’importance stratégique du tungstène, en raison de son utilisation dans les domaines de la technologie et de la défense, associée au soutien du gouvernement américain et au réalignement de la chaîne d’approvisionnement. Des tendances similaires sont observées pour d’autres minéraux clés, pour lesquels l’offre nationale reste limitée.
Toutefois, des défis subsistent pour les projets à grande échelle dans des juridictions complexes. Le revers subi par le projet de cuivre et d’or Quebradona d’AngloGold Ashanti en Colombie met en évidence les difficultés d’obtenir des permis dans de tels environnements. À l’inverse, les États-Unis bénéficient d’une meilleure dynamique en matière d’octroi de permis, plusieurs développeurs d’or ayant obtenu des approbations clés cette année.
Perspectives 2026
À l’horizon 2026, Feneck prévoit un paysage façonné par l’assouplissement de la politique monétaire américaine, l’augmentation de la demande industrielle de métaux, le resserrement de l’offre de divers produits de base et l’intérêt continu pour les petites sociétés minières. Bien que la volatilité persiste, il voit des opportunités croissantes pour les entreprises positionnées tôt dans la prochaine phase du cycle.
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